Kennenlernen der Börsen
Was sind Börsen?
Eine Börse besitzt keine Aktien. Stattdessen fungiert es als Markt, auf dem Aktienkäufer mit Aktienverkäufern in Kontakt treten. Aktien können an mehreren Börsen wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder der Nasdaq gehandelt werden.1 Obwohl die meisten Aktien über einen Broker gehandelt werden, ist es wichtig, die Beziehung zwischen Börsen und den handelnden Unternehmen zu verstehen. Darüber hinaus gibt es verschiedene Anforderungen für verschiedene Börsen, die zum Schutz der Anleger dienen sollen.
Die zentralen Thesen
- Eine Börse ist ein zentralisierter Ort, der Unternehmen und Regierungen zusammenbringt, damit Anleger Aktien kaufen und verkaufen können.
- Auktionsbasierte Börsen wie die New York Stock Exchange ermöglichen es Händlern und Brokern, Kauf- und Verkaufsaufträge physisch und mündlich zu kommunizieren.
- Der elektronische Austausch findet auf elektronischen Plattformen statt, sodass für den Handel kein zentraler physischer Standort erforderlich ist.
- Elektronische Kommunikationsnetze verbinden Käufer und Verkäufer direkt unter Umgehung von Market Maker.
- Der OTCBB und Pink Sheets sind zwei verschiedene außerbörsliche Märkte, auf denen nicht börsennotierte oder nicht börsennotierte Aktien gehandelt werden.
Wie Börsen funktionieren
An einer Börse werden verschiedene Finanzinstrumente gehandelt, darunter Aktien, Rohstoffe und Anleihen. Börsen bringen Unternehmen und Regierungen mit Investoren zusammen. Börsen tragen zur Liquiditätsversorgung des Marktes bei, d. h. es gibt genügend Käufer und Verkäufer, damit Geschäfte ohne Verzögerungen effizient abgewickelt werden können. Börsen stellen auch sicher, dass der Handel auf geordnete und faire Weise erfolgt, damit wichtige Finanzinformationen an Anleger und Finanzfachleute übermittelt werden können.
Aktien werden erstmals an einer Börse verfügbar, nachdem ein Unternehmen seinen Börsengang (IPO) durchgeführt hat. Ein Unternehmen verkauft bei einem als Primärmarkt bezeichneten Börsengang Aktien an eine erste Gruppe öffentlicher Aktionäre. Nachdem der Börsengang Aktien in die Hände von Publikumsaktionären gebracht hat, können diese Aktien an einer Börse oder auf dem Sekundärmarkt verkauft und gekauft werden.
Die breite Öffentlichkeit kann nach dem Börsengang eines Unternehmens Aktien auf dem Sekundärmarkt handeln.
Die Börse verfolgt den Orderfluss für jede Aktie, und es ist der Fluss von Kursverlauf möglicherweise einsehen. Wenn der Geldkurs einer Aktie beispielsweise 40 US-Dollar beträgt, bedeutet dies, dass ein Investor der Börse mitteilt, dass er bereit ist, die Aktie für 40 US-Dollar zu kaufen. Gleichzeitig können Sie einen Angebotspreis von 41 US-Dollar sehen, was bedeutet, dass jemand anderes bereit ist, die Aktie für 41 US-Dollar zu verkaufen. Der Unterschied zwischen den beiden ist die Geld-Brief-Spanne.
Auktionsbörsen
Auktionsbörsen – oder der Auktionsmarkt – sind ein Ort, an dem Käufer und Verkäufer gleichzeitig wettbewerbsfähige Gebote und Angebote abgeben. In einer Auktionsbörse ist der aktuelle Aktienkurs der höchste Preis, den ein Käufer für ein Wertpapier ausgeben möchte, während der niedrigste Preis der Preis ist, den der Verkäufer akzeptiert. Trades werden dann gematcht, und wenn sie miteinander kombiniert werden, wird die Order ausgeführt.
Der Auktionsmarkt wird auch als offenes Aufschreisystem bezeichnet. Broker und Händler kommunizieren physisch und verbal auf dem Parkett oder der Grube, um Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen. Obwohl dieses System langsam von elektronischen Systemen abgeschafft wird, verwenden einige Börsen immer noch das Auktionssystem, darunter die New York Stock Exchange (NYSE).
Die Schlussauktion der NYSE ist das letzte Ereignis des Handelstages, bei dem der Schlusskurs für jede Aktie durch Zusammenbringen aller Käufer und Verkäufer ermittelt wird, um einen Preis für alle Beteiligten zu ermitteln.
Die Schlussauktion der NYSE ist eine der geschäftigsten Handelszeiten an den US-Aktienmärkten, in der fast 223 Millionen Aktien gehandelt werden.
New Yorker Börse (NYSE)
Die New York Stock Exchange ist die größte Aktienbörse der Welt. Die Muttergesellschaft der New Yorker Börse ist die Intercontinental Exchange (ICE) aus der Fusion mit der europäischen Börse Euronext im Jahr 2007.
Obwohl einige seiner Funktionen auf elektronische Handelsplattformen übertragen wurden, bleibt er einer der weltweit führenden Auktionsmärkte, dh Spezialisten (sogenannte „Designated Market Maker“) sind physisch auf seinen Handelsplätzen präsent. Jeder Spezialist ist auf eine bestimmte Aktie spezialisiert und kauft und verkauft die Aktie in der Auktion.
Diese Fachleute werden durch rein elektronische Börsen wettbewerbsgefährdet, die behaupten, effizienter zu sein – das heißt, sie führen schnellere Trades aus und weisen kleinere Geld-Brief-Spreads auf – indem sie menschliche Vermittler eliminieren.
An der NYSE notierte Unternehmen genießen eine hohe Glaubwürdigkeit, da sie die Anforderungen an die Erstnotierung und die jährlichen Wartungsanforderungen erfüllen müssen. Um weiterhin an der Börse handeln zu können, müssen Unternehmen ihren Preis über 4 US-Dollar pro Aktie halten.
Anleger, die an der NYSE handeln, profitieren von einer Reihe von Mindestschutzmaßnahmen. Unter mehreren der Anforderungen, die die NYSE erlassen hat, sind die folgenden zwei besonders wichtig:
- Aktienanreizpläne müssen von den Aktionären genehmigt werden.
- Die Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder muss unabhängig sein, der Vergütungsausschuss muss vollständig aus unabhängigen Verwaltungsratsmitgliedern bestehen und dem Prüfungsausschuss muss mindestens eine Person angehören, die über „Rechnungslegungs- oder damit verbundene Kenntnisse im Finanzmanagement“ verfügt.
Elektronischer Austausch
Viele Börsen erlauben mittlerweile den elektronischen Handel. Es gibt keine Händler und keine physische Handelsaktivität. Stattdessen findet der Handel auf einer elektronischen Plattform statt und erfordert keinen zentralen Ort, an dem sich Käufer und Verkäufer treffen können.
Diese Börsen gelten als effizienter und viel schneller als herkömmliche Börsen und führen täglich Geschäfte im Wert von mehreren Milliarden Dollar durch. Die Nasdaq ist eine der weltweit führendenelektronischen Börsen.
Die Nasdaq
Der Nasdaq wird manchmal bildschirmbasiert genannt, weil Käufer und Verkäufer nur durch Computer über ein Telekommunikationsnetz verbunden sind. Market Maker, auch als Händler bekannt, führen einen eigenen Lagerbestand. Sie stehen bereit, Aktien an der Nasdaq zu kaufen und zu verkaufen und müssen ihre Geld- und Briefkurse veröffentlichen.
Die Börse hat ähnliche Anforderungen an die Notierung und Governance wie die NYSE. Zum Beispiel muss eine Aktie einen Mindestpreis von 4 USD einhalten. Wenn ein Unternehmen diese Anforderungennicht einhält,kann es von einem Over-the-Counter (OTC)-Marktdekotiert werden.
Im Durchschnitt wurden im November 2020 täglich mehr als 10 Millionen Trades über die Nasdaq ausgeführt.
Elektronische Kommunikationsnetze (ECNs)
Elektronische Kommunikationsnetze (ECNs) sind Teil einerBörsenklassenamens Alternative Trading Systems (ATS). ECNs verbinden Käufer und Verkäufer direkt, weil sie eine direkte Verbindung zwischen beiden ermöglichen;ECNs umgehen Market Maker. Betrachten Sie sie als eine Alternative zum Handel mit Aktien, die an der Nasdaq und zunehmend auch an anderen Börsen wie der NYSE oder ausländischen Börsen notiert sind.
Es gibt mehrere innovative und unternehmerische ECNs, die im Allgemeinen gut für die Kunden sind, da sie eine Wettbewerbsbedrohung für traditionelle Börsen darstellen und daher die Transaktionskosten senken. Obwohl einige ECNs Kleinanlegern den Handel ermöglichen, werden ECNs hauptsächlich von institutionellen Anlegern genutzt, d. h. Unternehmen, die große Summen für andere Anleger wie Pensionsfondsmanager investieren.fünfzehn
Beispiele für ECNs sind das Interbank Network Electronic Transfer (INET)von Nasdaq, Arca Options, das von der NYSE beaufsichtigt wird, und das Instinet von E*Trade.
Elektronische Kommunikationsnetze (ECN) ermöglichen Maklerfirmen und Händlern aus verschiedenen geografischen Regionen der Welt, außerhalb der normalen Handelszeiten wichtiger Börsen zu handeln.
Over-the-Counter (OTC)
Der Begriff Over-the-Counter (OTC) bezieht sich auf andere Märkte als die oben beschriebenen organisierten Börsen. OTC-Märkte listen im Allgemeinen kleine Unternehmen auf, von denen viele auf den OTC-Markt zurückgefallen sind, weil sie nicht mehr gelistet sind. Zwei der wichtigsten OTC-Märkte sind:
Over-the-Counter-Bulletin Board (OTCBB)
Das erste ist das Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) – eine elektronische Gemeinschaft von Market Maker. Unternehmen, die vom Nasdaq abstürzen, landen oft hier. Auf dem OTCBB gibt es keine quantitativen Mindestbeträge oder keine Mindestjahresumsätze oder Vermögenswerte, die für die Notierung erforderlich sind.
Rosa Blätter
Der zweite OTC-Markt wird als Pink Sheets bezeichnet, ein Listing-Service, bei dem sich Unternehmen nicht bei der Securities and Exchange Commission (SEC)registrieren müssen. Die Liquidität ist oft minimal, und diese Unternehmen müssen keine vierteljährlichen 10Qs einreichen.
OTC-Risiken
Einige Privatanleger sind wegen der damit verbundenen zusätzlichen Risiken bei OTC-Aktien misstrauisch. Andererseits handeln einige starke Unternehmen am OTC. Tatsächlich haben mehrere größere Unternehmen bewusst auf OTC-Märkte umgestellt, um den Verwaltungsaufwand und die kostspieligen Gebühren zu vermeiden, die mit Regulierungsgesetzen wie dem Sarbanes-Oxley Act einhergehen. Auch bei einer Anlage im OTC sollten Sie vorsichtig sein, wenn Sie keine Erfahrung mit Penny Stocks haben, da diese überwiegend außerbörslich gehandelt werden.
Andere Börsen
Es gibt viele andere Börsen auf der ganzen Welt, darunter Börsen, die Aktien und Anleihen handeln, sowie solche, die digitale Währungen tauschen.
Asien
Die Tokyo Stock Exchange (TSE) ist die größte in Japan. Die TSE hat mehr als 3.700 börsennotierte Unternehmen mit einer kombiniertenMarktkapitalisierung von mehr als 5,6 Billionen US-Dollar.
Die Shanghai Stock Exchange (SSE) ist die größte auf dem chinesischen Festland. An der Börse werden viele Anlagen gehandelt, darunter Aktien, Anleihen und Investmentfonds. Die Shenzhen Stock Exchange (SZSE) ist die zweitgrößte unabhängige Börse in China.
Europa
Euronext ist Europas größte Börse, und obwohl sie mehrfach fusioniert wurde, entstand sie ursprünglich aus der Fusion der Börsen Amsterdam, Paris und Brüssel. Die London Stock Exchange (LSE) befindet sich im Vereinigten Königreich und ist die zweitgrößte Börse in Europa. Der beliebteste Index innerhalb der LSE ist der Financial Times Stock Exchange (FTSE) 100 Share Index. Der „Footsie“ enthält die 100 besten etablierten börsennotierten Unternehmen oder Blue-Chip-Aktien.
Digitale Börsen
Kryptowährung Handel für Privatanleger und Depotkonten für Institutionen. Obwohl Bitcoin die beliebteste Kryptowährung ist, werden andere über Coinbase gehandelt, wie Ethereum und Litecoin. Coinbase ist in 42 US-Bundesstaaten als Kryptowährungsbörse lizenziert.
Binance ist die führende globale Börse für Kryptowährungen mit einem durchschnittlichen Handelsvolumen von 2 Milliarden pro Tag. Binance erlaubt derzeit jedoch keine Einzahlungen in US-Dollar, sondern ermöglicht die Abwicklung einiger Kryptowährungen über eine Kredit- oder Debitkarte. Der Austausch ermöglicht Einzahlungen in anderen Währungen, einschließlich Euro.
EOS und Monero. Wie bei den meisten Krypto-Börsen müssen Anleger ihr digitales Wallet einrichten und finanzieren, das mit dem Handelskonto verknüpft ist.
Häufig gestellte Fragen zu Börsen
Was sind die 3 wichtigsten Börsen in den USA?
Die New York Stock Exchange (NYSE) ist nach Marktkapitalisierung die größte Börse in den USA und der Welt. Die NASDAQ ist die zweitgrößte Börse in den USA, während die American Stock Exchange, die nach der Übernahme durch die NYSE Euronext im Jahr 2008 jetzt als NYSE Amex Equities bekannt ist, die drittgrößte in den USA ist
Was ist eine einfache Definition der Börse?
Eine Börse ist ein Markt, der Käufer und Verkäufer zusammenbringt, um Investitionen in Aktien zu erleichtern.
Was ist der Unterschied zwischen Börse und Börse?
Eine Börse ist ein Marktplatz oder die Infrastruktur, die den Aktienhandel ermöglicht. Andererseits ist ein Aktienmarkt ein Überbegriff für alle Aktien, die in einer bestimmten Region oder einem bestimmten Land gehandelt werden. Ein Aktienmarkt wird oft als Index oder als Gruppierung verschiedener Aktien wie dem S&P 500 dargestellt.
Was ist der Zweck einer Börse?
Eine Börse bringt Unternehmen und Investoren zusammen. Eine Börse hilft Unternehmen, Kapital oder Geld zu beschaffen, indem sie Aktien ausgibt, die an Investoren verkauft werden. Die Unternehmen investieren diese Mittel wieder in ihr Geschäft, und Anleger erzielen im Idealfall einen Gewinn aus ihrer Investition in diese Unternehmen.
Die Quintessenz
Jede Aktie muss an einer Börse notieren, an der sich Käufer und Verkäufer treffen. Die beiden großen US-Börsen sind die NYSE und die Nasdaq. Unternehmen, die an einer dieser Börsen notiert sind, müssen verschiedene Mindestanforderungen und Grundregeln in Bezug auf die „Unabhängigkeit“ ihrer Verwaltungsräte erfüllen.
Aber dies sind keineswegs die einzigen legitimen Börsen. Elektronische Kommunikationsnetze sind relativ neu, aber sie werden in Zukunft sicher einen größeren Anteil am Transaktionskuchen einnehmen. Schließlich ist der OTC-Markt ein guter Ort für erfahrene Anleger mit Spekulationshunger und dem Know-how, eine kleine zusätzliche Due Diligence durchzuführen.