Die Stimmrechtsvertretung gibt den Anteilinhabern des Fonds ein Mitspracherecht

Als Aktionär haben Sie das Recht, über die großen Probleme, die sich auf die Finanzen eines Unternehmens auswirken, durch einen Bevollmächtigten abzustimmen, auch wenn Sie nicht persönlich an der Versammlung teilnehmen können.

Vor der Jahreshauptversammlung eines Unternehmens oder eines Investmentfonds erhalten die Anteilinhaber per Post ein Paket mit einer Vielzahl von Dokumenten, in denen Finanzdaten und Betriebsergebnisse aufgeführt und wichtige Themen angekündigt werden – beispielsweise Vorschläge für Änderungen der Aktienstruktur des Unternehmens oder Fusionen und Übernahmen.

Dies sind alles Angelegenheiten, über die Aktionäre oder Anteilinhaber, die wahren Eigentümer der Gesellschaft oder des Investmentfonds, auf der Hauptversammlung abstimmen werden. Wenn die Aktionäre jedoch nicht an einer Jahresversammlung (oder Sonderversammlung) teilnehmen können, können sie über einen Bevollmächtigten über Vorschläge abstimmen. Dies ist eines der Dokumente, die im Mailing-Paket vor der Versammlung enthalten sind.

Der Zweck der Stimmrechtsvertretung

Die Aktionärsabstimmung ist das wichtigste Mittel, mit dem die Aktionäre die Geschäftstätigkeit des Unternehmens oder des Investmentfonds, seine Unternehmensführung und sogar Aktivitäten sozialer Verantwortung beeinflussen können, die außerhalb finanzieller Erwägungen liegen können. Daher ist es für die Aktionäre sehr wichtig, an der Abstimmung teilzunehmen und ihre Entscheidungen auf der Grundlage eines vollständigen Verständnisses der ihnen vorgelegten Informationen und rechtlichen Unterlagen zu treffen.

Bei Hauptversammlungen erhalten Anleger mit Stammaktien (oder Investmentfondsanteilen) in der Regel eine Stimme pro Anteil (oder Anteil), es sei denn, sie besitzen Anteile mit zusätzlichen Stimmrechtsbestimmungen. Die Stimmen von Aktionären, die nicht an einer Versammlung teilnehmen und keine mit ihrer Unterschrift versehene Vollmachtskarte verwendet haben, gelten als enthalten – sie zählen weder für noch gegen einen auf der Versammlung eingereichten Vorschlag.

Durch die Stimmrechtsvertretung können Aktionäre jedoch abstimmen, wenn sie nicht an einer Hauptversammlung teilnehmen können, sodass Anleger buchstäblich Aktien von Unternehmen und Investmentfonds besitzen und darüber abstimmen können, die möglicherweise weltweit lokalisiert und registriert sind.

Im Internetzeitalter können Anleger nicht nur Aktien online kaufen und verkaufen, sondern auch über ihre Proxy-Statements abstimmen. Der gesamte Dokumentationslieferprozess kann elektronisch automatisiert werden. Die offiziellen Unterlagen werden den Aktionären in elektronischer Form zugestellt. Anschließend melden sie sich mit einer Kontrollnummer oder einer persönlichen Identifikationsnummer im System an und stimmen für oder gegen die vorgelegten Beschlüsse.

Richtlinien für die Stimmrechtsvertretung

Das Internet unterstützt die Aktionäre auch bei der Recherche ihrer Entscheidungen. Zahlreiche institutionelle Anleger veröffentlichen ihre Abstimmungsentscheidungen jetzt online vor dem Versammlungstermin, sodass einzelne Anleger sehen können, wo die großen institutionellen Anteilseigner zu Themen stehen. Dieselben Institute können auch ausführliche Erläuterungen zu ihren Entscheidungen geben, indem sie ihre „Richtlinien für die Stimmrechtsvertretung“ veröffentlichen. Zum Beispiel können Institutionen ihre Stimmen nach Kriterien wie langfristiger Wert, Unternehmensverantwortung, Verantwortung, Nachhaltigkeit usw. abgeben.

Die proaktivsten institutionellen Anleger spielen eine Art Vorreiterrolle, wenn es darum geht, die Direktoren für die Beschlüsse zur Rechenschaft zu ziehen, die bei wichtigen Sitzungen vorgestellt werden. Das Institut wird nicht nur seine Richtlinien für die Stimmrechtsvertretung festlegen, sondern bei einer zunächst unklaren Entscheidung zusätzliche Informationen vom Unternehmen selbst einholen. Beispielsweise kann sich eine Institution direkt an das Management wenden, um einen bestimmten Vorschlag zu erörtern, Änderungen an der Art des Vorschlags vorzuschlagen oder in extremen Fällen die vollständige Rücknahme des Vorschlags zu fordern. Ein solcher Einfluss wird im Allgemeinen nur von mächtigen institutionellen Anlegern ausgeübt, was die Rolle des Instituts im Prozess der Stimmrechtsvertretung von unschätzbarem Wert macht.

Innovationen für das Proxy-Abstimmungssystem

Nach den vielfach publizierten Unternehmensskandalen, die im Laufe der Jahre von der Geschäftsleitung und den Direktoren verschiedener börsennotierter Unternehmen verübt wurden, wurden Überarbeitungen des Stimmrechtsvertretersystems stärker berücksichtigt – vor allem, damit die Aktionäre eine aktive Rolle bei der Einführung spielen können Beschlüsse an den Bevollmächtigten. Heute kann jeder Aktionär (oder jede Gruppe von Aktionären), der seit mindestens einem Jahr ununterbrochen mindestens 2.000 USD oder 1% der Aktien eines Unternehmens besitzt, einen Vorschlag unterbreiten. Diese Vorschläge werden oft als „direkter Proxy-Zugang“ bezeichnet und konzentrieren sich vor allem darauf, den Aktionären die Nominierung von Kandidaten für Direktoren zu ermöglichen. Dies bringt einerseits dem Verwaltungsrat neue Perspektiven; Andererseits könnte mangelnde Erfahrung (unter anderem) dazu führen, dass Aktionäre Direktoren ernennen, die für eine Direktion wirklich ungeeignet sind.

Das Fazit

Die Stimmrechtsvertretung ist häufig das einzige Mittel, mit dem Anleger bei der Geschäftstätigkeit und den gesellschaftlichen Aktivitäten ihres Unternehmens oder Investmentfonds mitbestimmen können. Aktionäre müssen nicht persönlich an einer wichtigen Versammlung teilnehmen, aber sie müssen sich auf jeden Fall bemühen, rechtliche Beschlüsse zu lesen und zu verstehen und alle verfügbaren Ressourcen zu nutzen, um auf der Grundlage ihrer besten Kenntnisse und Informationen eine fundierte Abstimmung durchzuführen.