Aktiensplit verstehen Understanding
Angenommen, Sie hatten einen 100-Dollar-Schein und jemand hat Ihnen dafür zwei 50-Dollar-Scheine angeboten. Würden Sie das Angebot annehmen und den Handel abschließen? Dies mag wie eine sinnlose Frage klingen, da die meisten Leute über einen Vorschlag wie diesen nicht aufgeregt sind. Schließlich haben Sie immer noch den gleichen Geldbetrag. Es gibt Fälle, die für Leute in der Investmentbranche ähnliche Situationen darstellen – Aktiensplits. Aber im Gegensatz zum 100-Dollar-Szenario kann die bloße Erwähnung eines Aktiensplits das Blut eines Anlegers in Wallung bringen. Aber wie genau funktionieren sie und vor allem, sind sie die ganze Aufregung wert? In diesem Artikel untersuchen wir Aktiensplits, warum sie durchgeführt werden und was sie für den Anleger bedeuten.
Die zentralen Thesen
- Bei einem Aktiensplit teilt ein Unternehmen seine bestehenden Aktien in mehrere Aktien auf, um die Liquidität zu erhöhen.
- Unternehmen können auch Aktiensplits durchführen, um die Aktienkurse attraktiver zu machen.
- Der Dollar-Gesamtwert der Aktien bleibt gleich, da die Aufteilung keinen realen Wert hinzufügt.
- Die gängigsten Splits sind 2 zu 1 oder 3 zu 1, was bedeutet, dass ein Aktionär für jede gehaltene Aktie zwei bzw. drei Aktien erhält.
- Bei einem umgekehrten Aktiensplit teilt ein Unternehmen die Anzahl der Aktien, die die Aktionäre besitzen, und erhöht den Marktpreis entsprechend.
Was ist ein Aktiensplit?
Ein Aktiensplit ist eine Kapitalmaßnahme des Verwaltungsrats eines Unternehmens, die die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht. Dies geschieht, indem jede Aktie in mehrere geteilt wird – wodurch der Aktienkurs verringert wird. Ein Aktiensplit ändert jedoch nichts an der Marktkapitalisierung des Unternehmens. Diese Zahl bleibt gleich, genauso wie sich der Wert eines 100-Dollar-Scheins nicht ändert, wenn er gegen zwei 50-Dollar-Scheine eingetauscht wird. Bei einem Aktiensplit im Verhältnis 2 zu 1 erhält jeder Aktionär also für jede gehaltene Aktie eine zusätzliche Aktie, der Wert jeder Aktie wird jedoch um die Hälfte reduziert. Dies bedeutet, dass zwei Aktien nun dem ursprünglichen Wert einer Aktie vor dem Split entsprechen.
Nehmen wir an, Aktie A wird zu 40 US-Dollar gehandelt und hat 10 Millionen ausgegebene Aktien. Dies ergibt eine Marktkapitalisierung von 400 Millionen US-Dollar (40 US-Dollar x 10 Millionen Aktien). Das Unternehmen führt dann einen 2-zu-1-Aktiensplit durch. Für jede aktuell gehaltene Aktie erhalten die Aktionäre eine weitere Aktie. Sie haben jetzt zwei Aktien für jede zuvor gehaltene Aktie, aber der Aktienkurs wird um 50 % gesenkt – von 40 auf 20 US-Dollar. Beachten Sie, dass die Marktkapitalisierung gleich bleibt und die Anzahl der ausstehenden Aktien auf 20 Millionen verdoppelt wird, während gleichzeitig der Aktienkurs um 50 % auf 20 US-Dollar bei einer Kapitalisierung von 400 Millionen US-Dollar gesenkt wird. Der wahre Wert des Unternehmens hat sich also überhaupt nicht geändert.
Aufteilung von Stammaktien
Aktiensplits können viele verschiedene Formen annehmen. Die gängigsten Aktiensplits sind 2-für-1, 3-für-2 und 3-für-1. Eine einfache Möglichkeit, den neuen Aktienkurs zu bestimmen, besteht darin, den vorherigen Aktienkurs durch das Splitverhältnis zu dividieren. Unter Verwendung des obigen Beispiels dividieren Sie 40 $ durch zwei und wir erhalten den neuen Handelspreis von 20 $. Wenn eine Aktie einen 3-zu-2-Split durchführt, würden wir dasselbe tun: 40/(3/2) = 40/1,5 = 26,67 $.
Umgekehrte Aktiensplits werden normalerweise durchgeführt, weil der Aktienkurs eines Unternehmens erheblich an Wert verliert.
Unternehmen können auch einen umgekehrten Aktiensplit implementieren. Ein 1-zu-10-Split bedeutet, dass Sie für jeweils 10 Aktien, die Sie besitzen, eine Aktie erhalten. Im Folgenden veranschaulichen wir genau, welche Auswirkungen ein Split auf die Anzahl der Aktien, den Aktienkurs und die Marktkapitalisierung des Unternehmens hat, das den Split durchführt.
Gründe für Aktiensplits
Es gibt mehrere Gründe, warum Unternehmen einen Aktiensplit in Betracht ziehen. Der erste Grund ist Psychologie. Wenn der Kurs einer Aktie immer höher wird, können einige Anleger den Preis für zu hoch halten, um ihn zu kaufen, während Kleinanleger dies als unerschwinglich empfinden. Durch die Aufteilung der Aktie sinkt der Aktienkurs auf ein attraktiveres Niveau. Während sich der tatsächliche Wert der Aktie nicht ein bisschen ändert, kann der niedrigere Aktienkurs die Wahrnehmung der Aktie beeinflussen und neue Investoren anlocken. Das Teilen der Aktie gibt den bestehenden Aktionären auch das Gefühl, plötzlich mehr Aktien zu haben als zuvor, und natürlich haben sie bei einem Anstieg des Kurses mehr Aktien zum Handeln.
Ein weiterer, wohl logischerer Grund besteht darin, die Liquidität einer Aktie zu erhöhen. Diese steigt mit der Anzahl der ausstehenden Aktien der Aktie. Aktien, die über Hunderte von Dollar pro Aktie gehandelt werden, können zu großen Geld-/Briefspannen führen. Ein perfektes Beispiel ist Warren Buffetts Berkshire Hathaway ( Klasse-A-Aktien jeweils über 257.000 USD gehandelt.
Keiner dieser Gründe oder möglichen Auswirkungen stimmt mit der Finanztheorie überein. Ein Finanzprofessor wird Ihnen wahrscheinlich sagen, dass Spaltungen völlig irrelevant sind – aber Unternehmen tun es immer noch. Splits sind ein gutes Beispiel dafür, dass Corporate Actions und das Anlegerverhalten nicht immer mit der Finanztheorie übereinstimmen. Gerade diese Tatsache hat ein weites und relativ neues Gebiet der Finanzforschung eröffnet, das als Behavioral Finance bezeichnet wird.
Vorteile für Investoren
Es gibt viele Argumente darüber, ob Aktiensplits den Anlegern helfen oder schaden. Eine Seite sagt, dass ein Aktiensplit ein guter Kaufindikator ist, der signalisiert, dass der Aktienkurs des Unternehmens steigt und sich gut entwickelt. Dies mag zwar stimmen, aber ein Aktiensplit hat einfach keinen Einfluss auf den fundamentalen Wert der Aktie und bietet Anlegern keinen wirklichen Vorteil. Trotzdem nehmen Investment-Newsletter normalerweise die oft positive Stimmung rund um einen Aktiensplit zur Kenntnis. Es gibt ganze Veröffentlichungen, die sich der Verfolgung von Aktien widmen,die sich teilen, und dem Versuch, von der bullischen Natur der Splits zu profitieren. Kritiker würden sagen, dass diese Strategie keineswegs altbewährt und bestenfalls fragwürdig erfolgreich ist.
Provisionen einbeziehen
Historisch gesehen war der Kauf vor dem Split eine gute Strategie, da die Provisionen nach der Anzahl der von Ihnen gekauften Aktien gewichtet wurden. Es war nur von Vorteil, weil es Ihnen Geld für Provisionen sparte. Dies ist heute kein so großer Vorteil, da die meisten Broker eine Pauschalgebühr für Provisionen anbieten. Dies bedeutet, dass sie den gleichen Betrag berechnen, egal ob Sie 10 oder 1.000 Aktien handeln.
Die Quintessenz
Ein Aktiensplit sollte nicht der Hauptgrund für den Kauf von Aktien eines Unternehmens sein. Obwohl es einige psychologische Gründe gibt, warum Unternehmen ihre Aktien aufteilen, ändert dies nichts an den Geschäftsgrundlagen. Denken Sie daran, dass die Aufteilung keinen Einfluss auf den Wert des Unternehmens, gemessen an seiner Marktkapitalisierung, hat. Am Ende haben Sie, egal ob Sie zwei 50-Dollar-Scheine oder einzelne 100-Dollar-Scheine haben, den gleichen Betrag auf der Bank.