Aktiensplits verstehen
Angenommen, Sie hatten eine 100-Dollar-Rechnung und jemand hat Ihnen zwei 50-Dollar-Rechnungen dafür angeboten. Würden Sie das Angebot annehmen und den Handel machen? Dies mag nach einer sinnlosen Frage klingen, da sich die meisten Menschen über einen solchen Vorschlag nicht aufregen. Immerhin haben Sie immer noch den gleichen Geldbetrag. Es gibt Fälle, in denen Menschen in der Investmentbranche ähnliche Situationen haben – Aktiensplits. Aber im Gegensatz zum 100-Dollar-Szenario kann die bloße Erwähnung eines Aktiensplits das Blut eines Anlegers in die Höhe treiben. Aber wie genau arbeiten sie und, was noch wichtiger ist, sind sie die ganze Aufregung wert? In diesem Artikel untersuchen wir Aktiensplits, warum sie durchgeführt werden und was dies für den Anleger bedeutet.
Die zentralen Thesen
- Bei einem Aktiensplit teilt ein Unternehmen seine vorhandenen Aktien in mehrere Aktien auf, um die Liquidität zu erhöhen.
- Unternehmen können auch Aktiensplits durchführen, um die Aktienkurse attraktiver zu machen.
- Der Gesamt-Dollar-Wert der Aktien bleibt gleich, da der Split keinen echten Wert hinzufügt.
- Die häufigsten Splits sind 2-für-1 oder 3-für-1, was bedeutet, dass ein Aktionär für jede gehaltene Aktie zwei bzw. drei Aktien erhält.
- Bei einem umgekehrten Aktiensplit teilt ein Unternehmen die Anzahl der Aktien, die die Aktionäre besitzen, und erhöht den Marktpreis entsprechend.
Was ist ein Aktiensplit?
Ein Aktiensplit ist eine Kapitalmaßnahme des Verwaltungsrates eines Unternehmens, die die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht. Dies geschieht durch Aufteilung jeder Aktie in mehrere Aktien, wodurch der Aktienkurs gesenkt wird. Ein Aktiensplit hat jedoch nichts mit der Marktkapitalisierung des Unternehmens zu tun. Diese Zahl bleibt gleich, genauso wie sich der Wert einer 100-Dollar-Rechnung nicht ändert, wenn sie gegen zwei 50-Dollar-Scheine eingetauscht wird. Bei einem 2-zu-1-Aktiensplit erhält jeder Aktionär eine zusätzliche Aktie für jede gehaltene Aktie, aber der Wert jeder Aktie reduziert sich um die Hälfte. Dies bedeutet, dass zwei Aktien jetzt dem ursprünglichen Wert einer Aktie vor dem Split entsprechen.
Angenommen, Aktie A notiert bei 40 USD und hat 10 Millionen ausgegebene Aktien. Dies ergibt eine Marktkapitalisierung von 400 Millionen US-Dollar (40 x 10 Millionen US-Dollar Aktien). Das Unternehmen führt dann einen 2-zu-1-Aktiensplit durch. Für jede Aktie, die die Aktionäre derzeit besitzen, erhalten sie eine weitere Aktie. Sie haben jetzt zwei Aktien für jede zuvor gehaltene, aber der Aktienkurs wird um 50% gesenkt – von 40 USD auf 20 USD. Beachten Sie, dass die Marktkapitalisierung gleich bleibt und die Anzahl der ausgegebenen Aktien auf 20 Millionen verdoppelt, während gleichzeitig der Aktienkurs bei einer Kapitalisierung von 400 Millionen US-Dollar um 50% auf 20 US-Dollar gesenkt wird. Der wahre Wert des Unternehmens hat sich also überhaupt nicht geändert.
Stammaktien-Splits
Aktiensplits können viele verschiedene Formen annehmen. Die häufigsten Aktiensplits sind 2-für-1, 3-für-2 und 3-für-1. Eine einfache Möglichkeit, den neuen Aktienkurs zu bestimmen, besteht darin, den vorherigen Aktienkurs durch das Split-Verhältnis zu dividieren. Teilen Sie im obigen Beispiel 40 USD durch zwei und Sie erhalten den neuen Handelspreis von 20 USD. Wenn eine Aktie einen 3-gegen-2-Split durchführt, würden wir dasselbe tun: 40 / (3/2) = 40 / 1,5 = 26,67 USD.
Reverse Stock Splits werden normalerweise durchgeführt, weil der Aktienkurs eines Unternehmens erheblich an Wert verliert.
Unternehmen können auch einen umgekehrten Aktiensplit durchführen. Ein 1: 10-Split bedeutet, dass Sie für jeweils 10 Aktien, die Sie besitzen, eine Aktie erhalten. Im Folgenden zeigen wir genau, welche Auswirkungen ein Split auf die Anzahl der Aktien, den Aktienkurs und die Marktkapitalisierung des Unternehmens hat, das den Split durchführt.
Gründe für Aktiensplits
Es gibt mehrere Gründe, warum Unternehmen einen Aktiensplit in Betracht ziehen. Der erste Grund ist die Psychologie. Da der Kurs einer Aktie immer höher wird, halten einige Anleger den Preis möglicherweise für zu hoch, um ihn zu kaufen, während Kleinanleger dies für unerschwinglich halten. Durch die Aufteilung der Aktie wird der Aktienkurs auf ein attraktiveres Niveau gesenkt. Während sich der tatsächliche Wert der Aktie kein bisschen ändert, kann der niedrigere Aktienkurs die Wahrnehmung der Aktie beeinflussen und neue Anleger anlocken. Die Aufteilung der Aktien gibt den bestehenden Aktionären auch das Gefühl, plötzlich mehr Aktien als zuvor zu haben, und wenn der Preis steigt, haben sie natürlich mehr Aktien zum Handeln.
Ein weiterer und wohl logischerer Grund ist die Erhöhung der Liquidität einer Aktie. Dies erhöht sich mit der Anzahl der ausstehenden Aktien der Aktie. Aktien, die über Hunderten von Dollar pro Aktie gehandelt werden, können zu großen Geld- / Brief-Spreads führen. Ein perfektes Beispiel ist Berkshire Hathaway ( Anteile der Klasse A jeweils über 257.000 USD gehandelt.
Keiner dieser Gründe oder möglichen Auswirkungen stimmt mit der Finanztheorie überein. Ein Finanzprofessor wird Ihnen wahrscheinlich sagen, dass Spaltungen völlig irrelevant sind – aber Unternehmen tun es immer noch. Splits sind eine gute Demonstration dafür, dass Kapitalmaßnahmen und Anlegerverhalten nicht immer mit der Finanztheorie übereinstimmen. Diese Tatsache hat einen weiten und relativ neuen Bereich der Finanzstudie eröffnet, der als Behavioral Finance bezeichnet wird.
Vorteile für Investoren
Es gibt viele Argumente darüber, ob Aktiensplits den Anlegern helfen oder schaden. Eine Seite sagt, ein Aktiensplit sei ein guter Kaufindikator, der signalisiere, dass der Aktienkurs des Unternehmens steigt und sich gut entwickelt. Dies mag zwar zutreffen, ein Aktiensplit hat jedoch einfach keine Auswirkung auf den Grundwert der Aktie und bietet den Anlegern keinen wirklichen Vorteil. Trotz dieser Tatsache nehmen Investment-Newsletter normalerweise die oft positive Stimmung im Zusammenhang mit einem Aktiensplit zur Kenntnis. Es gibt ganze Veröffentlichungen, die sich mit der Verfolgung von Aktien befassen, die sich aufteilen, und versuchen, von der bullischen Natur der Teilungen zu profitieren. Kritiker würden sagen, diese Strategie sei keineswegs erprobt und bestenfalls fragwürdig erfolgreich.
Provisionen berücksichtigen
In der Vergangenheit war der Kauf vor dem Split eine gute Strategie, da die Provisionen nach der Anzahl der von Ihnen gekauften Aktien gewichtet wurden. Es war nur deshalb von Vorteil, weil Sie dadurch Provisionen gespart haben. Dies ist heute kein so großer Vorteil, da die meisten Broker eine Pauschalgebühr für Provisionen anbieten. Dies bedeutet, dass sie den gleichen Betrag berechnen, unabhängig davon, ob Sie 10 oder 1.000 Aktien handeln.
Das Fazit
Ein Aktiensplit sollte nicht der Hauptgrund für den Kauf von Aktien eines Unternehmens sein. Obwohl es einige psychologische Gründe gibt, warum Unternehmen ihre Aktien aufteilen, ändert dies nichts an den Geschäftsgrundlagen. Denken Sie daran, dass die Aufteilung keinen Einfluss auf den Wert des Unternehmens hat, gemessen an seiner Marktkapitalisierung. Unabhängig davon, ob Sie zwei 50-Dollar-Scheine oder einzelne 100-Dollar-Scheine haben, haben Sie am Ende den gleichen Betrag auf der Bank.