Die Kraft des Dividendenwachstums
Viele Anleger betrachten Dividenden zahlende Unternehmen als langweilige Anlagemöglichkeiten mit geringer Rendite. Im Vergleich zu hochfliegenden Small-Cap Unternehmen, deren Volatilität ziemlich aufregend sein kann, sind Dividendenaktien normalerweise reifer und vorhersehbarer. Auch wenn dies für manche langweilig sein mag, kann die Kombination aus einer konstanten Dividende mit einem steigenden Aktienkurs ein Ertragspotenzial bieten, das stark genug ist, um sich zu freuen.
Die zentralen Thesen
- Die Menschen streben nach Dividenden, um Kapitalerträge aus ihren Portfolios zu erzielen.
- Die Dividendenrendite und die Dividendenausschüttungsquote sind zwei wichtige Kennzahlen, auf die Anleger achten können.
- Während die Dividendenzahlungen langsamer wachsen werden als der Kapitalzuwachs einer Aktie, können sich Anleger im Allgemeinen auf steigende Dividendenrenditen verlassen, um die Rendite im Laufe der Zeit zu steigern.
- Die Macht der Aufzinsung, insbesondere bei der Wiederanlage von Dividenden, kann in der Tat eine recht lukrative Strategie werden.
Dividendenrendite
Zu verstehen, wie man Dividenden zahlende Unternehmen einschätzt, kann uns einen Einblick geben, wie Dividenden Ihre Rendite steigern können. Eine gängige Auffassung ist, dass eine hohe Dividendenrendite, die anzeigt, dass die Dividende eine relativ hohe prozentuale Rendite auf den Aktienkurs liefert, das wichtigste Maß ist; eine deutlich höhere Rendite als bei anderen Aktien einer Branche kann jedoch auf keine gute Dividende, sondern auf einen gedrückten Kurs hindeuten (Dividendenrendite = jährliche Dividende pro Aktie/Kurs pro Aktie). Der leidende Kurs kann wiederum eine Dividendenkürzung oder, schlimmer noch, die Abschaffung der Dividende signalisieren.
Das wichtige Indiz für die Dividendenkraft ist weniger eine hohe Dividendenrendite, sondern eine hohe Unternehmensqualität, die Sie an der Dividendenhistorie erkennen können, die im Laufe der Zeit steigen sollte. Wenn Sie ein langfristiger Investor sind, kann die Suche nach solchen Unternehmen sehr lohnend sein.
Ausschüttungsquote
Die Dividendenausschüttungsquote, der Anteil des Unternehmensgewinns, der für die Zahlung von Dividenden verwendet wird, zeigt weiter, dass die Quelle der Dividendenrentabilität in Kombination mit dem Unternehmenswachstum funktioniert. Deshalb, wenn ein Unternehmen eine Dividende hält Ausschüttungsquote konstant, sagt bei 4%, aber das Unternehmen wächst, dass 4% eine größere und größere Menge darzustellen beginnt. (Zum Beispiel sind 4% von 40 USD, was 1,60 USD entspricht, höher als 4% von 20 USD, was 80 Cent entspricht.)
Beispiel
Angenommen, Sie investieren 1.000 USD in Joe’s Ice Cream Company, indem Sie 10 Aktien zu je 100 USD pro Aktie kaufen. Es ist ein gut geführtes Unternehmen mit einem KGV von 10 und einer Ausschüttungsquote von 10%, was einer Dividende von 1 USD pro Aktie entspricht. Das ist anständig, aber nichts, worüber man nach Hause schreiben könnte, da Sie nur 1% Ihrer Investition als Dividende erhalten.
Da Joe jedoch ein so großartiger Manager ist, expandiert das Unternehmen stetig und nach mehreren Jahren liegt der Aktienkurs bei etwa 200 US-Dollar. Die Ausschüttungsquote ist jedoch konstant bei 10 % geblieben, ebenso das KGV (bei 10); Daher erhalten Sie jetzt 10 % des Gewinns von 20 USD oder 2 USD pro Aktie. Mit steigendem Ergebnis steigt auch die Dividendenzahlung, obwohl die Ausschüttungsquote konstant bleibt. Da Sie 100 USD pro Aktie gezahlt haben, beträgt Ihre effektive Dividendenrendite jetzt 2% gegenüber den ursprünglichen 1%.
Jetzt ein Jahrzehnt vorspulen: Joe’s Ice Cream Company erfreut sich großer Erfolge, da immer mehr Nordamerikaner in heiße, sonnige Klimazonen ziehen. Der Aktienkurs steigt weiter an und liegt jetzt bei 150 USD, nachdem er dreimal 2 für 1 gesplittet hat.
Dies bedeutet, dass Ihre anfängliche Investition von 1.000 USD in 10 Aktien auf 80 Aktien (20, dann 40 und jetzt 80 Aktien) im Wert von insgesamt 12.000 USD angewachsen ist. Wenn die Ausschüttungsquote gleich bleibt und wir weiterhin von einem konstanten KGV von 10 ausgehen, erhalten Sie jetzt 10 % Ihres Gewinns (1.200 USD) oder 120 USD, was 12 % Ihrer anfänglichen Investition entspricht. Obwohl sich Joes Dividendenausschüttungsquote nicht geändert hat, weil er sein Unternehmen gewachsen hat, haben die Dividenden allein eine hervorragende Rendite abgeliefert (sie haben die Gesamtrendite, die Sie zusammen mit dem Kapitalzuwachs erzielt haben, drastisch erhöht ).
Besondere Überlegungen
Seit Jahrzehnten nutzen viele Anleger diese dividendenorientierte Strategie, indem sie Aktien bekannter Namen wie Coca-Cola (KO), Johnson & Johnson (JNJ), Kellogg (K) und General Electric (GE) kaufen. Im obigen Beispiel haben wir gezeigt, wie lukrativ eine statische Dividendenausschüttung sein kann; Stellen Sie sich die Ertragskraft eines Unternehmens vor, das so stark wächst, dass es seine Ausschüttung erhöht.
Im Jahr 1972 zahlte Johnson & Johnson 0,009315 USD pro Aktie an jährlichen Dividenden. Im Jahr 2020 zahlte es 3,98 USD pro Aktie an Dividenden. In diesen 48 Jahren stieg die jährliche Dividende von Johnson & Johnson um eine annualisierte Rate von 13,5%. Dies gelang unter anderem durch die Erhöhung der Ausschüttungsquote im Laufe der Zeit, da das Unternehmen mit einer Reihe von Verbraucherprodukten, die sich unabhängig vom wirtschaftlichen Hintergrund gut verkaufen, immer stabiler wurde.
Im Jahr 1993 zahlte Johnson & Johnson beispielsweise rund 35 % seines Nettogewinns als Dividende aus. Im Jahr 2020 hat sie über 62 % ihres Nettogewinns als Dividende ausgeschüttet.2
Die Quintessenz
Dividenden sind vielleicht nicht die heißeste Anlagestrategie, die es gibt. Aber auf lange Sicht werden mit bewährten Anlagestrategien bei diesen „langweiligen“ Unternehmen Renditen erzielt, die alles andere als langweilig sind.