Wann werden Leerverkäufe für Börsengänge akzeptiert?
Das Leerverkaufen einer Aktie kann eine gute Handelsstrategie sein, wenn ein Anleger erwartet, dass der Wert einer Aktie sinkt. Es ist auch ein riskanter Trade, da der Verlust bei einem Short-Trade theoretisch unendlich sein kann, da ein Aktienkurs so hoch steigen kann, wie es Zahlen gibt. Jede Aktie kann leerverkauft werden.
Wenn ein privates Unternehmen an die Börse geht und seine Aktien zum ersten Mal an einer Börse verkauft, wird der Vorgang als Initial Public Offering (IPO) bezeichnet. Aktien, die nach einem Börsengang an die Börse gehen, können beim ersten Handel leerverkauft werden, dies ist jedoch zu Beginn des Angebots nicht einfach. Zunächst müssen Sie den Prozess von Börsengängen und Leerverkäufen verstehen.
Die zentralen Thesen
- Ein Börsengang (IPO) findet statt, wenn ein privates Unternehmen seine Aktien im Rahmen einer neuen Aktienemission der Öffentlichkeit anbietet.
- Leerverkäufe treten auf, wenn sich ein Anleger eine Aktie leiht und diese in der Zukunft zurückzahlt, in der Hoffnung, dass der Aktienkurs fällt, um einen Gewinn zu erzielen.
- Kreditinstitute benötigen eine Bestandsaufnahme der Aktie, bevor sie diese an einen Investor verleihen.
- Ein Börsengang bietet oft eine kleine Anzahl von Aktien an, wodurch die Leihfrist für Leerverkäufe begrenzt wird.
- Die SEC verbietet IPO-Underwritern 30 Tage lang, Aktien für einen Leerverkauf zu verleihen.
Börsengang (IPO)
Ein Börsengang findet statt, wenn ein Unternehmen von privat zu öffentlich an einer Börse gehandelt wird. Das Unternehmen und ein Underwriting Unternehmen werden zusammenarbeiten, um das Angebot zum Verkauf auf dem Markt zu bewerten und den Börsengang in der Öffentlichkeit bekannt zu machen, um sicherzustellen, dass das Interesse an dem Unternehmen besteht. Im Allgemeinen werden Aktien des Unternehmens mit einem Abschlag vom Unternehmen an den Konsortialführer verkauft. Der Underwriter verkauft sie dann während des Börsengangs am Markt.
Leerverkauf
Wenn ein Anleger Leerverkäufe tätigt, leiht er sich im Wesentlichen eine Aktie und zahlt sie in der Zukunft zurück. Wenn Sie dies tun, hoffen Sie, dass der Kurs der Aktie fällt, weil Sie hoch verkaufen und niedrig kaufen möchten. Wenn Sie beispielsweise eine Aktie zu 25 USD leerverkaufen und der Kurs der Aktie auf 20 USD fällt, verdienen Sie 5 USD pro Aktie, wenn Sie die Aktie zu 20 USD kaufen und die Short-Position schließen.
Herausforderungen von Leerverkäufen bei Börsengängen
Um eine Aktie leerverkaufen zu können, müssen Sie sie normalerweise bei einer Institution wie Ihrer Maklerfirma ausleihen. Damit sie es Ihnen ausleihen können, benötigen sie eine Bestandsaufnahme dieses Bestands. Hier können die Schwierigkeiten bei Börsengängen und Leerverkäufen auftreten.
Ein Börsengang hat normalerweise eine kleine Anzahl von Aktien beim ersten Handel, was die Anzahl der Aktien begrenzt, die für Leerverkaufszwecke ausgeliehen werden können. Am Tag des Börsengangs halten zwei Hauptparteien eine Bestandsaufnahme der Aktie: die Konsortialbanken sowie institutionelle und private Anleger.
Wie von der Securities and Exchange Commission (SEC) festgelegt, die für die IPO-Regulierung in den USA zuständig ist, dürfen die Zeichner des IPO 30 Tage lang keine Aktien für einen Leerverkauf ausleihen. Andererseits können institutionelle und private Anleger ihre Aktien an Anleger ausleihen, die diese leerverkaufen möchten.
Auf dem Markt wäre jedoch wahrscheinlich nur eine begrenzte Anzahl von Aktien verfügbar, da das Unternehmen gerade den öffentlichen Handel aufgenommen hätte und die Aktien möglicherweise nicht vollständig übertragen wurden. Darüber hinaus könnte es bei den Anlegern an der Bereitschaft fehlen, ihre Aktien zum Leerverkauf auszuleihen.
Die Quintessenz
Während es regulatorische und praktische Hindernisse für den Leerverkauf von Aktien bei einem Börsengang gibt, vor allem durch die Beschränkungen für die Emissionsbanken, ist ein Leerverkauf eines Unternehmens am Tag des Börsengangs immer noch möglich, wenn institutionelle oder private Anleger, die die Aktie erworben haben, diese verleihen Leerverkäufe. Allerdings ist die Anzahl der für Leerverkäufe zur Verfügung stehenden Aktien und die Bereitschaft der Anleger, dies sofort zu tun, gering.