Forex: Identifizieren von Trend- und Range-gebundenen Währungen

Der gesamte Devisenmarkt im allgemeinen Trend mehr als der Gesamtaktienmarkt. Warum? Der Aktienmarkt, der eigentlich ein Markt aus vielen einzelnen Aktien ist, wird von der Mikrodynamik einzelner Unternehmen bestimmt. Der Forex-Markt hingegen wird von makroökonomischen Trends getrieben, deren Ausspielen manchmal Jahre dauern kann.

Diese Trends manifestieren sich am besten durch die Hauptpaare und die Rohstoffblockwährungen. Hier werfen wir einen Blick auf diese Trends und untersuchen, wo und warum sie auftreten. Dann schauen wir uns auch an, welche Arten von Paaren die besten Möglichkeiten für den bereichsgebundenen Handel bieten.

Die wichtigsten Währungspaare

Es gibt nur vier Hauptwährungspaare im Forex, was es recht einfach macht, dem Markt zu folgen. Sie sind:

• EUR/USD – Euro / US-Dollar
• USD/JPY – US-Dollar / Japanischer Yen
• GBP/USD – Britisches Pfund / US-Dollar
• USD / CHF – US-Dollar / Schweizer Franken

Es ist verständlich, warum die Vereinigten Staaten, die Europäische Union, und Japan die aktivsten und liquidesten Währungen der Welt hätten, aber warum Großbritannien? Immerhin hat Indien ab 2020 ein größeres BIP (2,65 Billionen US-Dollar gegenüber 2,63 Billionen US-Dollar im Vereinigten Königreich), während das BIP Russlands (1,57 Billionen US-Dollar) und Brasiliens BIP (2,05 Billionen US-Dollar) fast der gesamten Wirtschaftsproduktion Großbritanniens entsprechen.

Die Erklärung, die für einen Großteil des Forex-Marktes gilt, ist Tradition. Großbritannien war die erste Volkswirtschaft der Welt, die hoch entwickelte Kapitalmärkte entwickelte, und zu einer Zeit diente das britische Pfund und nicht der US-Dollar als Reservewährung der Welt. Aufgrund dieses Erbes und aufgrund der Vorrangstellung Londons als Zentrum des globalen Devisenhandels gilt das Pfund immer noch als eineder wichtigsten Währungen der Welt.

Der Schweizer Franken hingegen nimmt aufgrund seiner berühmten Neutralität und steuerlichen Umsichtigkeit seinen Platz unter den vier Majors ein. Früher war der Schweizer Franken zu 40% durch Gold gedeckt, aber vielen Händlern auf dem Devisenmarkt ist er immer noch als „flüssiges Gold“ bekannt. In Zeiten von Turbulenzen oder wirtschaftlicher Stagflation wenden sich Händler dem Schweizer Franken als sichere Währung zu.

Das größte große Paar – in der Tat das liquideste Finanzinstrument der Welt – ist der EUR /USD. Dieses Paar handelt fast 1 Billion US-Dollar pro Tag mit einem Nominalwert von Tokio nach London und New York, 24 Stunden am Tag, fünf Tage die Woche. Die beiden Währungen repräsentieren die beiden größten Wirtschaftseinheiten der Welt: die USA mit einem jährlichen BIP von 21,43 Billionen US-Dollar und die Eurozone mit einem BIP von etwa 13.335,84 Milliarden US-Dollar.

Obwohl das US- Wirtschaftswachstum weitaus besser war als das der Eurozone (3,1% für die USA vs. 1,6% für die Eurozone), erzielt die Wirtschaft der Eurozone Nettohandelsüberschüsse, während die USA chronische Handelsdefizite aufweisen. Die überlegene Bilanzposition der Eurozone – und die schiere Größe der Wirtschaft der Eurozone – hat den Euro zu einer attraktiven alternativen Reservewährung zum Dollar gemacht. Daher haben viele Zentralbanken – darunter Russland, Brasilien und Südkorea – einen Teil ihrer Reserven in den Euro umgelegt. Dieser Diversifizierungsprozess hat eindeutig Zeit in Anspruch genommen, ebenso wie viele der Ereignisse oder Verschiebungen, die den Devisenmarkt beeinflussen. Aus diesem Grund ist ein längerfristiger Ausblick eines der Hauptmerkmale eines erfolgreichen Trendhandels im Devisenhandel.

Die Bedeutung des Langfristigen beachten

Um die Bedeutung dieses längerfristigen Ausblicks zu erkennen, werfen Sie einen Blick auf die folgenden Zahlen, die beide einen Filter mit drei einfachen gleitenden Durchschnitten (drei SMA) verwenden.

Der Drei-SMA-Filter ist eine gute Möglichkeit, die Stärke eines Trends einzuschätzen. Die grundlegende Prämisse dieses Filters ist, dass, wenn der kurzfristige Trend (Sieben-Tage-SMA), der mittelfristige Trend (20-Tage-SMA) und der langfristige Trend (65-Tage-SMA) alle in einem übereinstimmen Richtung, dann ist der Trend stark.

Einige Trader fragen sich vielleicht, warum wir den 65 SMA verwenden. Die wahrheitsgemäße Antwort ist, dass wir diese Idee von John Carter, einem Futures- Händler und Pädagogen,aufgegriffen haben, da dies die Werte waren, die er verwendet hat. Die Bedeutung des Drei-SMA-Filters liegt jedoch nicht in den spezifischen SMA-Werten, sondern im Zusammenspiel der kurz, mittel- und langfristigen Preistrends der SMAs. Solange Sie für jeden dieser Trends vernünftige Proxys verwenden, liefert der Drei-SMA-Filter wertvolle Analysen.

Betrachtet man den EUR/USD aus zwei unterschiedlichen Zeitperspektiven, können wir sehen, wie unterschiedlich die Trendsignale sein können. Abbildung 1 zeigt die tägliche Kursbewegung für die Monate März, April und Mai 2005, die eine unruhige Bewegung mit einer deutlich rückläufigen Tendenz zeigt. Abbildung 2 zeigt jedoch die wöchentlichen Daten für das gesamte Jahr 2003, 2004 und 2005 und zeichnet ein ganz anderes Bild. Laut Abbildung 2 bleibt EUR/USD trotz einiger sehr scharfer Korrekturen in einem klaren Aufwärtstrend.

Warren Buffett, der berühmte Investor, der für seine langfristigen Trend-Trades bekannt ist, wurde heftig kritisiert, weil er an seiner massiven Long-Position in EUR / USD festhielt, die auf diesem Weg einige Verluste erlitten hat. Wenn man sich jedoch die Formation in Abbildung 2 ansieht, wird es viel klarer, warum Buffett vielleicht zuletzt lachen muss.

Warenblockwährungen

Die drei liquidesten USD / CAD, AUD / USD und NZD / USD. Der kanadische Dollar wird liebevoll als „Loonie“, der australische Dollar als „Aussie“ und der neuseeländische Dollar als „Kiwi“ bezeichnet. Diese drei Nationen sind enorme Rohstoffexporteure und entwickeln sich oft sehr stark im Einklang mit der Nachfrage nach jedem ihrer wichtigsten Exportgüter.

Schauen Sie sich zum Beispiel Abbildung 3 an, die die Beziehung zwischen dem kanadischen Dollar und den Rohölpreisen zeigt. Kanada ist der größte Ölexporteur in die USA und fast 10 % des kanadischen BIP entfallen auf den Energieexplorationssektor. Der USD / CAD handelt umgekehrt, sodass die Stärke des kanadischen Dollars einen Abwärtstrend des Paares bewirkt.

Obwohl Australien nicht über viele Ölreserven verfügt, ist das Land eine sehr reiche Edelmetallquelle und der zweitgrößte Goldexporteur der Welt. In Abbildung 4 sehen wir die Beziehung zwischen dem australischen Dollar und Gold.

Kreuze sind am besten für die Reichweite

Im Gegensatz zu den Hauptwährungen und Rohstoffblockwährungen, die Händlern die stärksten und längsten Trendmöglichkeiten bieten, bieten Währungskreuze die besten bereichsgebundenen Trades. Im Forex werden Kreuze als Währungspaare definiert, die den USD nicht als Teil der Paarung enthalten. Der EUR/CHF ist ein solches Cross, und es ist bekannt, dass es vielleicht das beste bereichsgebundene Paar zum Handeln ist. Einer der Gründe ist natürlich, dass sich die Wachstumsraten der Schweiz und der Europäischen Union kaum unterscheiden. Beide Regionen weisen Leistungsbilanzüberschüsse auf und halten an einer finanzkonservativen Politik fest.

Eine Strategie für Range-Trader besteht darin, die Parameter der Range für das Paar zu bestimmen, diese Parameter durch eine Medianlinie zu dividieren und einfach unterhalb des Medians zu kaufen und darüber zu verkaufen. Die Parameter der Spanne werden durch das Hoch und das Tief bestimmt, zwischen denen die Preise über einen bestimmten Zeitraum schwanken. In EUR/CHF könnten Range-Trader beispielsweise für den Zeitraum von Mai 2004 bis April 2005 1,5550 als Top und 1,5050 als Bottom der Range festlegen, wobei eine Medianlinie von 1,5300 die Kauf- und Verkaufszone abgrenzt. (Siehe unten).

Denken Sie daran, dass Range-Trader richtungsunabhängig sind. Sie wollen einfach relativ verkaufen overbought Bedingungen und relativ kaufen zu viel verkauft Bedingungen.

Cross Currencys sind für die bereichsgebundene Strategie deshalb so attraktiv, weil sie Währungspaare aus kulturell und wirtschaftlich ähnlichen Ländern repräsentieren; Ungleichgewichte zwischen diesen Währungen kehren daher häufig wieder ins Gleichgewicht zurück. Es ist zum Beispiel schwer vorstellbar, dass die Schweiz in eine Depression verfallen würde, während das übrige Europa fröhlich expandiert.

Die gleiche Tendenz zum Gleichgewicht kann jedoch nicht für Aktien ähnlicher Natur festgestellt werden. Es ist ziemlich einfach, sich vorzustellen, wie beispielsweise General Motors Insolvenz anmelden könnte, während Ford und Chrysler weiterhin Geschäfte machen. Da Währungen makroökonomische Kräfte darstellen, sind sie weniger anfällig für Risiken, die auf Mikroebene auftreten wie einzelne Unternehmensaktien. Währungen sind daher für den Range-Trade viel sicherer.

Dennoch ist bei jeder Spekulation ein Risiko vorhanden, und Trader sollten niemals ein Paar ohne Stop-Loss traden. Eine vernünftige Strategie besteht darin, einen Stopp bei der halben Amplitude des Gesamtbereichs zu verwenden. Im Fall des EUR/CHF-Bereichs, den wir in Abbildung 5 definiert haben, würde der Stopp bei 250 Pips über dem Hoch und 250 unter dem Tief liegen. Mit anderen Worten, wenn dieses Paar 1,5800 oder 1,4800 erreicht hätte, sollte sich der Händler aus dem Handel ausschließen, da die Spanne höchstwahrscheinlich gebrochen worden wäre.

Zinssätze – das letzte Puzzleteil

Während EUR/CHF im Jahresverlauf eine relativ enge Spanne von 500 Pips aufweist – wie in Abbildung 5 dargestellt – hat ein Paar wie GBP /JPY mit 1800 Pips eine weitaus größere Spanne – wie in Abbildung 6 dargestellt. Die Zinssätze sind der Grund für den Unterschied.

Die Zinsdifferenz zwischen zwei Ländern beeinflusst die Handelsspanne ihrer Währungspaare. Für den in Abbildung 5 dargestellten Zeitraum hat die Schweiz einen Zinssatz von 75 Basispunkten (bps) und die Zinsen der Eurozone betragen 200 bps, was eine Differenz von nur 125 bps ergibt. Für den in Abbildung 6 dargestellten Zeitraum liegen die Zinssätze im Vereinigten Königreich jedoch bei 475 Basispunkten, während die Zinssätze in Japan – das von der Deflation erfasst wird – bei 0 Basispunkten liegen, was einen satten Unterschied von 475 Basispunkten zwischen den beiden Ländern ergibt. Die Faustregel im Devisenhandel lautet: Je größer die Zinsdifferenz, desto volatiler das Paar.

Um die Beziehung zwischen Handelsspannen und Zinssätzen weiter zu demonstrieren, finden Sie im Folgenden eine Tabelle mit verschiedenen Kreuzen, ihren Zinsunterschieden und der maximalen Pip Bewegung von Hoch zu Tief im Zeitraum von Mai 2004 bis Mai 2005.

Die Beziehung ist zwar nicht perfekt, aber sicherlich substanziell. Beachten Sie, wie Paare mit breiteren Zinsspreads typischerweise in größeren Bandbreiten gehandelt werden. Daher müssen Händler bei der Betrachtung von Range- Trading-Strategien im Forex die Kursunterschiede genau berücksichtigen und sich entsprechend an die Volatilität anpassen. Wird die Zinsdifferenz nicht berücksichtigt, könnten potenziell profitable Range-Ideen zu Verlustangeboten werden.

Der Forex-Markt ist unglaublich flexibel und beherbergt sowohl Trend- als auch Range-Händler. Wie beim Erfolg in jedem Unternehmen ist jedoch das richtige Wissen der Schlüssel.