Die Psychologie der Unterstützungs- und Widerstandszonen

Technische Analysten verwenden Unterstützungs und Widerstandsniveaus, um Preispunkte in einem Diagramm zu identifizieren, bei denen die Wahrscheinlichkeiten eine Pause oder Umkehrung eines vorherrschenden Trends begünstigen. Unterstützung tritt dort auf, wo aufgrund einer Konzentration der Nachfrage ein Abwärtstrend zu erwarten ist. Widerstand tritt auf, wenn ein Aufwärtstrend aufgrund einer Konzentration des Angebots voraussichtlich vorübergehend pausiert.

Diese Niveaus mögen auf den ersten Blick willkürlich erscheinen, basieren jedoch auf der Marktstimmung und der Verankerung. Hier untersuchen wir, wie Unterstützungs- und Widerstandszonen weitgehend von menschlichen Emotionen und Psychologie geprägt sind.

Die zentralen Thesen

  • Die Konzepte der Unterstützung und des Widerstands auf Handelsebene sind wichtige Preisniveaus in Charts, die tendenziell als Hindernisse wirken und verhindern, dass der Preis eines Vermögenswerts in eine bestimmte Richtung gedrückt wird.
  • Die Marktpsychologie spielt eine wichtige Rolle, da Händler und Investoren sich an die Vergangenheit erinnern und auf sich ändernde Bedingungen reagieren, um zukünftige Marktbewegungen vorwegzunehmen.
  • Verschiebende Zonen des Widerstands und der Unterstützung können aufgedeckt werden, indem man die Stimmung und Emotionen einzelner Marktakteure versteht und wie sich diese auf den Markt summieren.

Die Psychologie hinter Unterstützung und Widerstand

In einem bestimmten Finanzmarkt gibt es normalerweise drei Arten von Teilnehmern auf einem bestimmten Preisniveau:

  1. Diejenigen, die lang sind und darauf warten, dass der Preis steigt
  2. Diejenigen, die kurz sind und hoffen, dass der Preis fällt
  3. Diejenigen, die sich noch nicht entschieden haben, wie sie handeln sollen, bleiben am Rande

Wenn der Preis von einem Unterstützungsniveau an steigt, sind die Trader, die Long sind, glücklich und können erwägen, ihre Positionen zu erhöhen, wenn der Preis wieder auf das gleiche Unterstützungsniveau fällt. Die Trader, die in dieser Situation Short-Positionen haben, beginnen, ihre Positionen in Frage zu stellen, und können kaufen, um die Position zu decken (die Position zu verlassen), um bei oder nahe der Gewinnschwelle auszusteigen, wenn der Preis wieder das Unterstützungsniveau erreicht. Die Händler, die zuvor auf diesem Preisniveau nicht in den Markt eingetreten sind, sind möglicherweise bereit, sich zu stürzen und eine Long-Position einzunehmen, wenn der Preis wieder auf das Unterstützungsniveau fällt. Im Wesentlichen kann eine große Anzahl von Händlern darauf warten, auf diesem Niveau zu kaufen, was zu ihrer Stärke als Unterstützungsbereich beiträgt. Wenn alle diese Teilnehmer auf diesem Niveau kaufen, wird sich der Preis wahrscheinlich wieder von der Unterstützung erholen.

Der Preis kann jedoch direkt durch das Unterstützungsniveau fallen. Wenn der Preis weiter sinkt, werden Händler schnell feststellen, dass das Unterstützungsniveau nicht hält. Die Long-Trader können warten, bis der Preis wieder auf das vorherige Unterstützungsniveau gestiegen ist, das nun als Widerstand fungiert, um ihre Trades zu verlassen, in der Hoffnung, ihre Verluste zu begrenzen. Die Short-Trader sind jetzt glücklich und können erwägen, ihre Positionen zu erhöhen, wenn der Preis das Preisniveau wieder erreicht. Schließlich können die Händler, die noch nicht in den Markt eingetreten sind, zu kurz kommen,  wenn der Preis auf das vorherige Unterstützungsniveau zurückkehrt, in Erwartung eines weiteren Preisverfalls. Auch hier mag eine große Anzahl von Händlern bereit sein, auf diesem Niveau einen Schritt zu machen, aber jetzt werden sie verkaufen, anstatt zu kaufen. Das gleiche Verhalten kann umgekehrt bei den Reaktionen der Händler auf Widerstandsniveaus beobachtet werden.

Beispiele für Schaltzonen

Diese Beispiele veranschaulichen ein wichtiges Prinzip der technischen Analyse: Das, was zuvor als Unterstützung diente, wird schließlich widerstandsfähig. Umgekehrt werden Niveaus, die Widerstand gebildet haben, als Unterstützung dienen, sobald der Preis über dem Widerstandsniveau liegt. Dies kann auf jedem Diagramm oder in jedem Zeitrahmen angezeigt werden. Obwohl sich Anleger üblicherweise auf Tages-Charts beziehen, um Bereiche der Unterstützung und des Widerstands zu bestimmen, werden auch kleinere Zeitrahmen verwendet, insbesondere von kurzfristigen Händlern, um diese Bereiche zu etablieren.

Die folgende Grafik zeigt beispielsweise die wöchentliche Candlestick-Preistabelle der Montreal Trucking Company. Wie die blaue horizontale Linie zeigt, gibt es einen Widerstand bei 15 USD, der verhindert, dass der Preis über dieses Niveau steigt. Es scheint auch Unterstützung bei 7 $ zu geben.

Kurzübersicht

Unterstützungs- und Widerstandszonen werden nicht nur zu bestimmten Preisen gesehen; sie können mit nach oben oder unten variieren entlang Trendlinien.

Menschliche Gefühle und Verhaltensweisen

Herdeninstinkt sind Begriffe, die bei der Diskussion der Psychologie hinter den Finanzmärkten auftauchen. Dies liegt daran, dass menschliche Emotionen eine Rolle bei der auf den Märkten beobachteten Preisbewegung spielen. Ein Preisdiagramm kann daher als Zeitachse des Optimismus und Pessimismus angesehen werden. Preisdiagramme veranschaulichen, wie Marktteilnehmer auf sich ändernde zukünftige Erwartungen reagieren.

Angst und Gier zeigen sich beispielsweise im oben beschriebenen Verhalten der Marktteilnehmer. Wenn der Preis auf ein Unterstützungsniveau zurückfällt, werden die Händler, die bereits Long-Positionen haben, Positionen aufstocken, um mehr Geld zu verdienen. In der Zwischenzeit kaufen die Händler, die Short-Positionen haben, um zu decken, weil sie Angst haben, Geld zu verlieren. In diesem Beispiel wird auch der Herdeninstinkt demonstriert, da sich Händler in der Regel in der Nähe dieser Unterstützungs- und Widerstandsniveaus versammeln, um sie weiter zu stärken.

Händler können auch kollektiv eine bedingte Reaktion erfahren, die aufgrund der sogenannten Verankerung eine Art ist. Die Verankerung ist eine Heuristik, die durch Behavioural Finance aufgedeckt wird und die unbewusste Verwendung irrelevanter Informationen wie des Kaufpreises eines Wertpapiers als festen Bezugspunkt (oder Anker) für spätere Entscheidungen über dieses Wertpapier beschreibt. Wenn in der Vergangenheit ein Widerstands- oder Unterstützungslevel festgelegt wurde, kann daher ein gemeinsamer Anker erstellt werden, bei dem dieselben Levels in Zukunft auf Widerstand oder Unterstützung stoßen. Die folgende Abbildung zeigt ein Tages-Chart des Pharmaherstellers Eli Lilly (NYSE: LLY ), das auf zwei frühere Preisspitzen hinweist, die einen Widerstand bildeten, der einen deutlichen Aufwärtstrend widerspiegelt. In der Tat sehen wir immer wieder Unterstützung, wenn der Preis in die Nähe von 33,50 USD fällt, da dieses Preisniveau bei mindestens drei früheren Gelegenheiten starke Unterstützung bot.

Emotionale Preisniveaus

Andere Unterstützungs- und Widerstandsniveaus, die von menschlichen Emotionen beeinflusst werden, umfassen runde Zahlen (da sie leicht zu merken sind), 52-Wochen-Hochs und Tiefs sowie historische Ereignisse wie neue Markthochs. Händler und Investoren tendieren aus mehreren Gründen dazu, sich auf diese psychologischen Preisniveaus einzulassen. Zum einen waren diese Preise in der Vergangenheit erheblich und die Händler wissen, dass sie wahrscheinlich wieder steigen werden. Marktteilnehmer beurteilen die zukünftigen Erwartungen häufig anhand der Ereignisse in der Vergangenheit. Wenn ein Support-Level in der Vergangenheit funktioniert hat, kann der Händler davon ausgehen, dass er wieder solide Unterstützung bietet.

Ein weiterer Grund für das bedeutende emotionale Preisniveau ist, dass es viel Aufmerksamkeit erregt und Vorfreude erzeugt, was zu einem erhöhten Volumen führen kann, wenn mehr Händler bereit sind, darauf zu reagieren. Neue Markthochs sorgen beispielsweise für Aufregung, da die Händler sich vorstellen, dass der Preis steigen wird, ohne dass zuvor Widerstandsniveaus ihn verlangsamen könnten. Wenn die Bullen das Kommando übernehmen, kann die Euphorie zu einem deutlichen Anstieg über das vorherige Hoch führen, typischerweise mit einer erhöhten Marktbeteiligung, bis die Begeisterung nachlässt und ein neues Widerstandsniveau erreicht ist.

Häufig gestellte Fragen

Was sind Unterstützungs- und Widerstandsniveaus und wie werden sie gebildet?

Ein Unterstützungsniveau kann als der Boden und ein Widerstandsniveau als eine Obergrenze für die Preise in einem Markt angesehen werden. Die Preise fallen und testen das Support-Level, das entweder „hält“ und der Preis steigt wieder an oder das Support-Level wird verletzt, und der Preis wird durch den Support fallen und wahrscheinlich weiter auf das nächste Support-Level sinken. Diese Niveaus sind teilweise auf die Marktpsychologie zurückzuführen, die bei der Unterstützung eine bullische Stimmung und bei dem Widerstand eine bärische Stimmung hervorruft.

Warum sind diese Ebenen für technische Händler wichtig?

Händler verwenden Unterstützungs- und Widerstandsstufen, um Ein- und Ausstiegspunkte für Trades zu planen. Wenn die Preisbewegung auf einem Chart die Unterstützungsniveaus verletzt, wird dies als Gelegenheit gesehen, sich einzukaufen oder eine Short-Position einzunehmen, je nachdem, was der Händler von anderen Indikatoren sieht. Wenn der Verstoß in einem Aufwärtstrend auftritt, kann dies sogar ein Zeichen für eine  Umkehrung sein.

Wie spielt die Verankerung in Unterstützungs- und Widerstandsniveaus?

Die Verankerung nimmt einen beliebigen Wert an und weist ihm für Händler eine Bedeutung zu. Ein zuvor festgelegtes Maß an Unterstützung oder Widerstand kann daher zu einem Anker werden, an dem Punkte zukünftiger Widerstand oder Unterstützung beobachtet werden – auch wenn diese Punkte möglicherweise keine Grundlagen widerspiegeln. Ebenso können runde Zahlen wie 1.000 oder 25.000 US-Dollar als Unterstützungs- oder Widerstandsniveau dienen, nicht weil sie grundlegend gesteuert werden, sondern als psychologische Anker symbolisch bedeutsam sind. Wenn diese Ebenen überschritten werden, können Händler ihre Anker entsprechend anpassen.

Das Fazit

Unterstützungs- und Widerstandszonen werden von technischen Analysten genutzt, um vergangene Preise zu untersuchen und zukünftige Marktbewegungen vorherzusagen. Diese Zonen können mit einfachen technischen Analysewerkzeugen wie horizontalen Linien oder Auf- / Ab-Trendlinien oder durch Anwenden erweiterter Indikatoren wie Fibonacci-Retracements gezeichnet werden. Die Marktpsychologie spielt eine wichtige Rolle in der Preisbewegung eines bestimmten Instruments, da Händler und Investoren sich an die Vergangenheit erinnern, auf sich ändernde Bedingungen reagieren und zukünftige Marktbewegungen antizipieren. Zu wissen, was der Markt denkt, ist der beste Weg, um zu bestimmen, was er als nächstes tun wird.