Aufdecken der Wertpapierfirma und ihrer Funktionsweise

Viele Privatanleger vertrauen ihr Geld großen Wertpapierhäusern oder Anlagehändlern an. Große Maklerfirmen haben in der Regel Tausende von Mitarbeitern. Die bekanntesten Firmen geben den Anlegern das Vertrauen, dass ein erfahrenes Team von Fachleuten ihre Investitionen verwaltet.

In der Regel interagieren wir jedoch nur mit einem einzigen Mitarbeiter, wie beispielsweise unserem Anlageberater oder Broker. Wie also funktioniert ein großes Wertpapierhaus wirklich?

In diesem Artikel betrachten wir ein typisches Wertpapierhaus. Unsere Übersicht umfasst einige der verschiedenen Abteilungen und die Rollen der verschiedenen Mitarbeiter.

Wie eine große Wertpapierfirma strukturiert sein kann

Typischerweise hat ein großes Unternehmen die folgenden Abteilungen:

• Der Umsatz
• Underwriting und Finanzierung
• Handel
• Research und Portfoliomanagement
• Verwaltung

Viele kleine Boutique Firmen bedienen möglicherweise nur eine einzelne Abteilung eines Unternehmens, beispielsweise den Einzelhandel. Auch in diesen eingeschränkten Betrieben dürften ihre Tätigkeiten denen der jeweiligen Abteilung eines größeren Unternehmens ähneln.

Der Umsatz

Der Vertrieb beschäftigt in der Regel die meisten Mitarbeiter eines Wertpapierhauses. Es ist auch der Bereich, mit dem einzelne Privatanleger am meisten interagieren. Innerhalb des Einzelhandelsverkaufs können sich Anlageberater auf die Betreuung eines bestimmten Bereichs der Anlagebranche konzentrieren. Alternativ können sie einen „One-Stop-Shop“ für alle Anlagebedürfnisse von Privatanlegern bieten.

Beispielsweise kann ein bestimmter Anlageberater nur als Börsenmakler fungieren. Sie können auch andere Dienstleistungen wie Investmentfondstransaktionen, Anleihenhandel und den Verkauf von Lebensversicherungen anbieten. In einer kleinen Firma sind die Tätigkeiten des Anlageberaters wahrscheinlich vielfältiger.

Ein zweiter Geschäftsbereich innerhalb der Vertriebsabteilung ist der institutionelle Vertrieb. Sie befasst sich hauptsächlich mit dem Verkauf neuer Wertpapieremissionen an Händler, die bei institutionellen Kundenfirmen tätig sind. Zu diesen Kundenfirmen können Pensionsfonds und Investmentfonds gehören. Manchmal erzeugt eine heiße Wertpapierneuemission so viel Interesse, dass sie schnell überzeichnet ist. In diesen Fällen besteht die Aufgabe des institutionellen Vertriebs darin, Aktien zuzuteilen, um ihre besten Kunden zu belohnen. Solche Belohnungen können dazu beitragen, Top-Kundenfirmen treu zu halten.

Der institutionelle Vertrieb erwirtschaftet oft einen erheblichen Teil des Unternehmensgewinns. Der institutionelle Vertrieb profitiert vom großen Transaktionsvolumen in Dollar und den Provisionen aus Neuemissionen und Bestandskonten. Es überrascht nicht, dass institutionelle Verkäufer zu den bestbezahlten Mitarbeitern der gesamten Firma gehören. Die institutionelle Verkaufsabteilung arbeitet eng mit der Handelsabteilung des Unternehmens zusammen, um die Konten in gutem Zustand zu halten.

Underwriting und Finanzierung

Auch der institutionelle Vertrieb des Unternehmens arbeitet eng mit der Underwriting- oder Finanzierungsabteilung zusammen. Diese Abteilung koordiniert Wertpapierneuemissionen und Wertpapierfolgeemissionen am Sekundärmarkt. Die Underwriting- oder Finanzabteilung verhandelt mit den Unternehmen oder Regierungen, die die Wertpapiere ausgeben. Sie legen die Art des Wertpapiers, seinen Preis, gegebenenfalls einen Zinssatz sowie weitere Besonderheiten und Schutzbestimmungen fest.

Die Underwriting- oder Finanzierungsabteilung des Unternehmens kann in zwei Abteilungen aufgeteilt werden. Ein Bereich befasst sich mit Fragen der Unternehmensfinanzierung, der andere mit Staatsfinanzen. In einer großen Firma wären diese Abteilungen ziemlich unterschiedlich. Die Bedürfnisse von Unternehmen und Regierungen sind sehr unterschiedlich.

Die Corporate Finance-Abteilung würde beispielsweise mit Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren vertraut sein. Die Regierungsabteilung könnte sich auf die Emissionen von Anleihen und Schatzwechseln konzentrieren.

Handel

Die Handelsabteilung des Unternehmens verfügt auch über separate Abteilungen, die verschiedene Arten von Wertpapieren handeln. Diese Bereiche können sich auf den Handel mit Anleihen, Aktien oder anderen spezialisierten Finanzinstrumenten konzentrieren. Händler in der Rentensparte können auch einen engeren Fokus auf einen Teil des Rentenmarktes legen. Sie können sich auf Staatsanleihen, Kommunalanleihen, Geldmarktinstrumente oder Unternehmensanleihen konzentrieren.

Die Abteilung Aktienhandel führt Aufträge von Einzelhandels- und institutionellen Vertriebsmitarbeitern aus. Historisch gesehen beibehalten, Aktienhändler enge Verbindungen mit Händlern auf dem Boden von Aktienbörsen. Mit dem Aufkommen des elektronischen Handels könnten Aktienhändler mit Computern statt mit anderen Menschen handeln.

Die Handelsabteilung des Unternehmens kann auch Abteilungen haben, die auf andere spezialisierte Instrumente ausgerichtet sind. Je nach Unternehmen haben sie möglicherweise Abteilungen für Investmentfonds, Exchange Traded Funds, Optionen, Rohstoffe oder Futures Kontrakte.

Research und Portfoliomanagement

Die Forschungsabteilung unterstützt alle anderen Abteilungen. Die Wertpapieranalysten liefern wichtige Analysen und Daten, um Händlern, Verkäufern und Underwritern zu helfen. Diese Informationen sind für den Verkauf und die Preisbildung von bestehenden Wertpapieren und Neuemissionen erforderlich. Die Research-Abteilung des Unternehmens kann aus Ökonomen, technischen Analysten und Research-Analysten bestehen. Forscher spezialisieren sich auch auf bestimmte Arten von Wertpapieren oder bestimmte Branchen.

Die Forschungsabteilung kann weiter in Einzelhandels- und institutionelle Abteilungen unterteilt werden. Allerdings können Firmen mit nur einer Research-Abteilung Privatanlegern Berichte für institutionelle Kunden zur Verfügung stellen. Wenn das Unternehmen eine einzige institutionelle Forschungsabteilung beherbergt, wird es auch potenzielle Neuemissionen, Übernahmen und Fusionen abdecken. Gemeinsam mit der Einzelhandelsabteilung können Analysten weiter an der Strukturierung von Portfolios für Privatkunden und Kleinunternehmen beteiligt sein.

Verwaltung

Die Verwaltungsabteilung ist ein wesentlicher Bestandteil der Unternehmensorganisation. Es unterhält ordnungsgemäße Papiere und Buchhaltung für alle Geschäfte und Transaktionen. Noch wichtiger ist, dass sie die Einhaltung der Wertpapiergesetze sicherstellt und die internen Personalressourcen überwacht.

Alle von der Firma getätigten Geschäfte müssen bilanziert und aufgezeichnet werden. Alle ein- und ausgehenden Gelder und Wertpapiere müssen laufend ausgeglichen werden. Wertpapiere sind auf Registrierungs- und Lieferpflicht zu prüfen und Dividendenzahlungen müssen den Konten nach Eingang gutgeschrieben werden.

Im Bereich Kredit und Compliance überwachen Maklermitarbeiter die Konten laufend auf Einhaltung branchenspezifischer und interner Richtlinien. Diese Überwachung stellt sicher, dass Zahlungen und Wertpapiere fristgerecht eingehen und dass Margin-Konten die geltenden Margin-Anforderungen erfüllen.

Die Finanzabteilung überwacht Buchhaltungsangelegenheiten wie Gehaltsabrechnung, Budgetierung, Finanzberichte und Abrechnungen. Mindestkapitalniveaus werden gemäß den Branchenanforderungen eingehalten. Dies garantiert, dass die verschiedenen Abteilungen innerhalb der Firma über ausreichende Mittel verfügen, um Veränderungen im Geschäft der Firma zu bewältigen.

Die Quintessenz

Trotz ihrer Bedeutung für die Finanzindustrie und die Wirtschaft sind Wertpapierfirmen für durchschnittliche Anleger immer noch ein Rätsel. Wertpapierfirmen pflegen eine eher geheime Kultur, hauptsächlich aufgrund der spezialisierten Rollen und Berufe der Akteure.

Viele Privatanleger interagieren nur mit ihrem Finanzberater oder Broker. Es kommt auch immer häufiger vor, dass selbstgesteuerte Anleger die Handelsplattform eines Maklerunternehmens nutzen, ohne mit Mitarbeitern zu sprechen. Diese Situation lässt die meisten Menschen keinen Einblick in die breiteren Rollen innerhalb von Wertpapierfirmen.