Straddle vs. a Strangle: Den Unterschied kennen
Straddle vs. Strangle: Ein Überblick
Straddles und Strangles sind beides Optionsstrategien, die es einem Anleger ermöglichen, von erheblichen Kursbewegungen einer Aktie zu profitieren, unabhängig davon, ob sich die Aktie nach oben oder unten bewegt. Beide Ansätze bestehen darin, eine gleiche Anzahl von Call- und Put-Optionen mit demselben Ablaufdatum zu kaufen. Der Unterschied besteht darin, dass der Strangle zwei verschiedene Ausübungspreise hat, während der Straddle einen gemeinsamen Ausübungspreis hat.
Optionen sind eine Art derivativer Wertpapiere, was bedeutet, dass der Preis der Optionen untrennbar mit dem Preis von etwas anderem verbunden ist. Wenn Sie einen Optionskontrakt kaufen, haben Sie das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Basiswert zu oder vor einem bestimmten Datum zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
Eine Call-Option gibt einem Anleger das Recht, Aktien zu kaufen, und eine Put-Option gibt einem Anleger das Recht, Aktien zu verkaufen. Der Ausübungspreis eines Optionskontrakts ist der Preis, zu dem eine zugrunde liegende Aktie gekauft oder verkauft werden kann. Die Aktie muss bei Calls über diesen Preis steigen oder bei Puts unter diesen Preis fallen, bevor eine Position mit Gewinn ausgeübt werden kann.
Die zentralen Thesen
- Straddles und Strangles sind Optionsstrategien, die Anleger verwenden, um von erheblichen Kursbewegungen einer Aktie unabhängig von der Richtung zu profitieren.
- Straddles sind nützlich, wenn unklar ist, in welche Richtung sich der Aktienkurs bewegen könnte, so dass der Anleger unabhängig vom Ergebnis geschützt ist.
- Strangles sind nützlich, wenn der Anleger glaubt, dass sich die Aktie in die eine oder andere Richtung bewegen wird, aber für alle Fälle geschützt werden möchte.
- Anleger sollten die komplexen Steuergesetze zur Bilanzierung von Gewinnen und Verlusten aus dem Optionshandel kennenlernen.
Straddle
Der Straddle Trade ist eine Möglichkeit für einen Trader, von der Preisbewegung eines Basiswerts zu profitieren. Nehmen wir an, ein Unternehmen soll in drei Wochen seine neuesten Gewinnzahlen veröffentlichen, aber Sie wissen nicht, ob die Nachrichten gut oder schlecht sein werden. Diese Wochen vor der Pressemitteilung wären ein guter Zeitpunkt, um einen Straddle einzugehen, denn wenn die Ergebnisse veröffentlicht werden, wird die Aktie wahrscheinlich stark nach oben oder unten gehen.
Nehmen wir an, die Aktie wird im April bei 15 US-Dollar gehandelt. Angenommen, eine Call-Option von 15 USD für Juni hat einen Preis von 2 USD, während der Preis der Put-Option von 15 USD für Juni 1 USD beträgt. Ein Straddle wird erreicht, indem sowohl der Call als auch der Put für insgesamt 300 USD gekauft werden: (2 USD + 1 USD) x 100 Aktien pro Optionskontrakt = 300 USD.
Der Straddle wird an Wert gewinnen, wenn sich die Aktie nach oben bewegt (wegen der Long-Call-Option) oder wenn die Aktie sinkt (wegen der Long-Put-Option). Gewinne werden realisiert, solange sich der Kurs der Aktie um mehr als 3 USD pro Aktie in beide Richtungen bewegt.
Erwürgen
Ein anderer Ansatz für Optionen ist die Würgeposition. Während ein Straddle keinen Richtungsbias hat, wird ein Strangle verwendet, wenn der Anleger glaubt, dass die Aktie eine bessere Chance hat, sich in eine bestimmte Richtung zu bewegen, aber dennoch im Falle einer negativen Bewegung geschützt werden möchte.
Angenommen, Sie glauben, dass die Ergebnisse eines Unternehmens positiv sein werden, was bedeutet, dass Sie weniger Schutz vor Verlusten benötigen. Anstatt die Put-Option mit dem Ausübungspreis von 15 USD für 1 USD zu kaufen, sollten Sie vielleicht den Ausübungspreis von 12,50 USD mit einem Preis von 0,25 USD kaufen. Dieser Trade würde weniger kosten als der Straddle und auch weniger Aufwärtsbewegungen erfordern, damit Sie die Gewinnschwelle erreichen.
Die Verwendung der Put-Option mit niedrigerem Strike in diesem Würgegriff schützt Sie immer noch vor extremen Verlusten und versetzt Sie gleichzeitig in eine bessere Position, um von einer positiven Ankündigung zu profitieren.
1:22
Besondere Überlegungen
Es ist immer kompliziert zu verstehen, welche Steuern auf Optionen zu zahlen sind, und jeder Anleger, der diese Strategien verwendet, muss mit den Gesetzen zur Meldung von Gewinnen und Verlusten vertraut sein.
Einen Überblick bietet die IRS-Publikation 550. Anleger sollten sich insbesondere die Leitlinien zu „Aufrechnungspositionen“ ansehen, die die Regierung als „Position beschreibt, die das Verlustrisiko, das Sie durch das Halten einer anderen Position haben könnten, erheblich reduziert“.
Zu einem bestimmten Zeitpunkt manipulierten einige Optionshändler Steuerschlupflöcher, um die Zahlung von Kapitalertragssteuern zu verzögern – eine Strategie, die nicht mehr zulässig ist. Früher gingen Händler gegenläufige Positionen ein und schlossen die Verlustseite bis zum Jahresende, um von der Meldung eines steuerlichen Verlusts zu profitieren; gleichzeitig würden sie die Gewinnerseite des Handels bis zum nächsten Jahr offen lassen und so die Zahlung von Steuern auf alle Gewinne verzögern.
Da die Steuervorschriften komplex sind, müssen Anleger, die mit Optionen handeln, mit Steuerfachleuten zusammenarbeiten, die die komplizierten geltenden Gesetze verstehen.
Die aktuellen „Verlustaufschubregeln“ in Publikation 550 besagen, dass eine Person einen Verlust aus einer Position nur insoweit abziehen kann, als der Verlust höher ist als jeder nicht erfasste Gewinn, den die Person aus gegenläufigen Positionen hat. Etwaige „nicht genutzte Verluste werden im nächsten Steuerjahr als entstanden behandelt“.
Es gibt mehr Regeln für die Verrechnung von Positionen, die komplex sind und manchmal uneinheitlich angewendet werden. Optionshändler müssen auch die Vorschriften für die Verschiebung von Waschverkaufsverlustenberücksichtigen, die auch für Händler gelten würden, die Sättel und Würge verwenden.
Der IRS hat Regeln aufgestellt, um Investoren davon abzuhalten, einen Steuerabzug von einem in einem Waschverkauf verkauften Handel vorzunehmen. Ein Waschverkauf liegt vor, wenn eine Person mit Verlust verkauft oder handelt und dann entweder 30 Tage vor oder nach dem Verkauf eine „im Wesentlichen identische“ Aktie oder ein Wertpapier kauft oder einen Vertrag oder eine Option zum Kauf der Aktie oder des Wertpapiers kauft. Ein Wash Sale findet auch statt, wenn eine Einzelperson eine Beteiligung verkauft und dann der Ehepartner oder ein von der Einzelperson geführtes Unternehmen eine „im Wesentlichen identische“ Aktie oder ein Wertpapier kauft.