Unternehmensgewinne und EPS: Alles, was Anleger wissen müssen
Sie können an der Börse nicht viel tun, ohne die Gewinne zu verstehen. Jeder, vom CEO bis zum Research-Analysten, ist von dieser oft zitierten Zahl besessen. Aber was genau bedeuten die Einnahmen? Warum ziehen sie so viel Aufmerksamkeit auf sich? Diese und weitere Fragen beantworten wir in dieser Einführung zum Thema Einnahmen.
Die zentralen Thesen
- Der Gewinn eines Unternehmens ist der Nettogewinn nach Steuern oder der Gewinn in einem bestimmten Quartal oder Geschäftsjahr.
- Das Ergebnis ist entscheidend für die Beurteilung der Rentabilität eines Unternehmens und ein wichtiger Faktor bei der Bestimmung des Aktienkurses eines Unternehmens.
- Der Gewinn pro Aktie (EPS) ist der Nettogewinn (oder Gewinn) eines Unternehmens geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Stammaktien.
- Der EPS zeigt, wie viel ein Unternehmen für jede Aktie verdient, wobei ein höherer EPS anzeigt, dass die Aktie im Vergleich zu anderen in seiner Branche einen höheren Wert hat.
- Unternehmen müssen Quartalsergebnisse melden, aber der Gewinn pro Aktie wird von den Anlegern am meisten beachtet, insbesondere wenn der Gewinn entweder die Prognosen der Aktienanalysten übertrifft, mit ihnen übereinstimmt oder verfehlt.
Was sind Verdienste?
Der Gewinn eines Unternehmens ist ganz einfach der Gewinn. Nehmen Sie die Einnahmen eines Unternehmens aus dem Verkauf von etwas, ziehen Sie alle Kosten ab, um dieses Produkt herzustellen, und voila, Sie haben Einnahmen! Natürlich werden die Details der Buchhaltung viel komplizierter, aber Einnahmen beziehen sich immer darauf, wie viel Geld ein Unternehmen abzüglich Kosten verdient. Seine vielen Synonyme verursachen einen Teil der Verwirrung, die mit dem Einkommen verbunden ist. Die Begriffe Gewinn, Nettogewinn, unter dem Strich, und das Ergebnis beziehen sich alle auf die gleiche Sache.
Ob Sie es nun Gewinn, Nettoeinkommen, Gewinn oder das Endergebnis nennen, Sie betrachten immer noch die gleiche Kennzahl – was ein Unternehmen abzüglich Kosten verdient.
Gewinn je Aktie
Um die Gewinne verschiedener Unternehmen zu vergleichen, verwenden Investoren und Analysten häufig das Verhältnis Gewinn pro Aktie (EPS). Um das EPS zu berechnen, nehmen Sie den für die Aktionäre verbleibenden Gewinn und teilen Sie ihn durch die Anzahl der ausstehenden Aktien. Sie können sich das EPS als Pro-Kopf-Beschreibung des Gewinns vorstellen. Da jedes Unternehmen eine unterschiedliche Anzahl von Aktien im öffentlichen Besitz hat, zeigt der Vergleich nur der Gewinnzahlen der Unternehmen nicht an, wie viel Geld jedes Unternehmen für jede seiner Aktien verdient hat. Daher benötigen wir das EPS, um gültige Vergleiche anstellen zu können.
Nehmen wir zum Beispiel zwei Unternehmen: ABC Corp. und XYZ Corp. Beide haben einen Gewinn von 1 Million US-Dollar, aber ABC Corp hat 1 Million ausstehende Aktien, während XYZ Corp. nur 100.000 ausstehende Aktien hat. ABC Corp. hat einen EPS von 1 USD pro Aktie (1 Million USD/1 Million Aktien), während XYZ Corp. einen EPS von 10 USD pro Aktie (1 Million USD/100.000 Aktien) hat.
Verdienstsaison
Die Verdienstsaison ist das Wall Street Äquivalent eines Schulzeugnisses. Es passiert viermal im Jahr; börsennotierte Unternehmen in den USA sind gesetzlich verpflichtet, ihre Finanzergebnisse vierteljährlich zu melden. Die meisten Unternehmen richten sich bei der Berichterstattung nach dem Kalenderjahr, haben jedoch die Möglichkeit, auf Grundlage ihres eigenen Steuerkalenders zu berichten.
Obwohl es wichtig ist, sich daran zu erinnern, dass Anleger alle Finanzergebnisse betrachten, haben Sie möglicherweise vermutet, dass die Gewinne (oder EPS) die wichtigste Zahl sind, die während der Gewinnsaison veröffentlicht wird und die größte Aufmerksamkeit und Medienberichterstattung auf sich zieht. Bevor Gewinnberichte veröffentlicht werden, geben Aktienanalysten Gewinnschätzungen heraus (eine Schätzung der Zahl, von der sie glauben, dass sie die Gewinne erreichen wird). Research-Unternehmen fassen diese Prognosen dann in der „Konsens- Gewinnschätzung “ zusammen.
Wenn ein Unternehmen diese Schätzung übertrifft, wird dies als Gewinnüberraschung bezeichnet, und die Aktie bewegt sich normalerweise nach oben. Wenn ein Unternehmen Gewinne unter diesen Schätzungen veröffentlicht, soll es enttäuschen, und der Preis bewegt sich normalerweise nach unten. All dies macht es schwierig, abzuschätzen, wie sich eine Aktie während der Gewinnsaison entwickeln wird: Es dreht sich alles um Erwartungen.
Warum sich um das Einkommen kümmern?
Anleger kümmern sich um Gewinne, weil sie letztendlich die Aktienkurse bestimmen. Starke Gewinne führen im Allgemeinen zu einem Anstieg des Aktienkurses (und umgekehrt). Manchmal verdient ein Unternehmen mit einem rasanten Aktienkurs nicht viel Geld, aber der steigende Kurs bedeutet, dass die Anleger hoffen, dass das Unternehmen in Zukunft profitabel sein wird. Natürlich gibt es keine Garantie dafür, dass das Unternehmen die aktuellen Erwartungen der Anleger erfüllt.
Der Dotcom Boom und -Bust ist ein perfektes Beispiel dafür, dass die Unternehmensgewinne deutlich hinter den Zahlen zurückbleiben, die sich die Anleger vorgestellt haben. Als der Boom begann, waren alle begeistert von den Aussichten für jedes Unternehmen, das im Internet tätig war, und die Aktienkurse schossen in die Höhe. Im Laufe der Zeit wurde klar, dass die Dotcoms nicht annähernd so viel Geld verdienen würden, wie viele vorhergesagt hatten. Es war dem Markt einfach nicht möglich, die hohen Bewertungen dieser Unternehmen ohne Gewinne zu unterstützen; Infolgedessen brachen die Aktienkurse dieser Unternehmen ein.
Wenn ein Unternehmen Geld verdient, hat es zwei Möglichkeiten. Erstens kann es seine Produkte verbessern und neue entwickeln. Zweitens kann sie das Geld in Form einer Dividende oder eines Aktienrückkaufs an die Aktionäre weitergeben. Im ersten Fall vertrauen Sie darauf, dass das Management Gewinne reinvestiert, in der Hoffnung, mehr Gewinne zu erzielen. Im zweiten Fall erhalten Sie Ihr Geld sofort. Typischerweise versuchen kleinere Unternehmen, durch Reinvestition von Gewinnen Shareholder Value zu schaffen, während reifere Unternehmen Dividenden ausschütten. Keine der Methoden ist unbedingt besser, aber beide basieren auf der gleichen Idee: Langfristig sind Gewinne eine Rendite für die Investitionen der Aktionäre.
Die Quintessenz
Das Ergebnis ist letztlich ein Maß für das Geld, das ein Unternehmen verdient, und wird oft in Form des Gewinns pro Aktie (EPS) bewertet, dem wichtigsten Indikator für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens. Die Ergebnisberichte werden viermal im Jahr veröffentlicht und werden von der Wall Street sehr genau verfolgt. Letztlich sind steigende Gewinne ein gutes Zeichen dafür, dass ein Unternehmen auf dem richtigen Weg ist, den Anlegern eine solide Rendite zu erwirtschaften.