Was Zentralbanken tun

Was ist eine Zentralbank?

Die Zentralbank wurde als “ Kreditgeber der letzten Instanz “ bezeichnet, was bedeutet, dass sie dafür verantwortlich ist, die Wirtschaft ihres Landes mit Geldern zu versorgen, wenn Geschäftsbanken einen Versorgungsengpass nicht decken können. Mit anderen Worten, die Zentralbank verhindert, dass das Bankensystem des Landes versagt.

Das Hauptziel der Zentralbanken besteht jedoch darin, die Währungen ihrer Länder durch die Kontrolle der Inflation mit Preisstabilität zu versorgen. Eine Zentralbank fungiert auch als Regulierungsbehörde für die Geldpolitik eines Landes und ist der einzige Anbieter und Drucker von im Umlauf befindlichen Banknoten und Münzen.

Die Zeit hat gezeigt, dass die Zentralbank in diesen Funktionen am besten funktionieren kann, indem sie unabhängig von der Finanzpolitik der Regierung bleibt und daher von den politischen Bedenken eines Regimes nicht beeinflusst wird. Eine Zentralbank sollte auch vollständig von jeglichen Geschäftsbankinteressen befreit werden.

Die zentralen Thesen

  • Die Zentralbanken betreiben die Geldpolitik einer Nation und kontrollieren ihre Geldmenge, häufig mit der Aufrechterhaltung einer niedrigen Inflation und eines stetigen BIP-Wachstums.
  • Auf Makrobasis beeinflussen die Zentralbanken die Zinssätze und beteiligen sich an Offenmarktgeschäften, um die Kosten für Kreditaufnahme und Kreditvergabe in einer Volkswirtschaft zu kontrollieren.
  • Die Zentralbanken arbeiten auch im Mikromaßstab, legen den Mindestreservesatz der Geschäftsbanken fest und fungieren bei Bedarf als Kreditgeber der letzten Instanz.

Der Aufstieg der Zentralbank

Historisch gesehen hat die Rolle der Zentralbank seit der Gründung der Bank of England im Jahr 1694 zugenommen. Es besteht jedoch allgemein Einigkeit darüber, dass das Konzept der modernen Zentralbank erst im Jahr 1694 in Erscheinung trat 20 th Jahrhundert, als Reaktion auf Probleme im kommerziellen Banksystemen.

Zwischen 1870 und 1914, als die Weltwährungen an den Goldstandard (GS) gebunden waren, war die Aufrechterhaltung der Preisstabilität viel einfacher, da die verfügbare Goldmenge begrenzt war. Folglich konnte die monetäre Expansion nicht einfach aus einer politischen Entscheidung resultieren, mehr Geld zu drucken, so dass die Inflation leichter zu kontrollieren war. Die damalige Zentralbank war in erster Linie für die Aufrechterhaltung der Konvertierbarkeit von Gold in Währung verantwortlich. Es gab Schuldverschreibungen aus, die auf den Goldreserven eines Landes basierten.

Bei Ausbruch des Ersten Weltkrieges wurde die GS aufgegeben, und es stellte sich heraus, dass in Krisenzeiten Regierungen, die mit Haushaltsdefiziten konfrontiert sind (weil es Geld kostet, Krieg zu führen) und größere Ressourcen benötigen, den Druck von mehr Geld anordnen würden. Als die Regierungen dies taten, stießen sie auf Inflation.

Nach dem Krieg entschieden sich viele Regierungen, zur GS zurückzukehren, um zu versuchen, ihre Volkswirtschaften zu stabilisieren. Damit stieg das Bewusstsein für die Bedeutung der Unabhängigkeit der Zentralbank von jeder politischen Partei oder Verwaltung.

In den beunruhigenden Zeiten der Weltwirtschaftskrise und nach dem Zweiten Weltkrieg befürworteten die Regierungen der Welt vorwiegend eine Rückkehr zu einer vom politischen Entscheidungsprozess abhängigen Zentralbank. Diese Ansicht ergab sich hauptsächlich aus der Notwendigkeit, die Kontrolle über kriegszerstörte Volkswirtschaften zu erlangen. Darüber hinaus entschieden sich neu unabhängige Nationen dafür, die Kontrolle über alle Aspekte ihres Landes zu behalten – eine Gegenreaktion gegen den Kolonialismus.

Der Aufstieg der verwalteten Volkswirtschaften im Ostblock war auch für die verstärkte Einmischung der Regierung in die Makroökonomie verantwortlich. Letztendlich kam jedoch die Unabhängigkeit der Zentralbank von der Regierung in den westlichen Volkswirtschaften wieder in Mode und hat sich als optimaler Weg zur Erreichung eines liberalen und stabilen Wirtschaftsregimes durchgesetzt.

Wie die Zentralbank eine Wirtschaft beeinflusst

Man kann sagen, dass eine Zentralbank zwei Hauptfunktionen hat: (1) makroökonomisch bei der Regulierung der Inflation und der Preisstabilität und (2) mikroökonomisch bei der Funktion als Kreditgeber der letzten Instanz.

Makroökonomische Einflüsse

Da die Zentralbank für die Preisstabilität verantwortlich ist, muss sie das Inflationsniveau regulieren, indem sie die Geldmenge geldpolitisch kontrolliert. Die Zentralbank führt Open Market Transactions (OMO) durch, die entweder dem Markt Liquidität zuführen oder zusätzliche Mittel aufnehmen, was sich direkt auf die Inflationsrate auswirkt.

Um den Geldumlauf zu erhöhen und den Zinssatz (die Kosten) für die Kreditaufnahme zu senken, kann die Zentralbank Staatsanleihen, Wechsel oder andere von der Regierung ausgegebene Schuldverschreibungen kaufen. Dieser Kauf kann jedoch auch zu einer höheren Inflation führen. Wenn die Zentralbank Geld aufnehmen muss, um die Inflation zu senken, wird sie Staatsanleihen auf dem freien Markt verkaufen, was den Zinssatz erhöht und die Kreditaufnahme verhindert.

Offenmarktgeschäfte sind die wichtigsten Mittel, mit denen eine Zentralbank Inflation, Geldmenge und Preise kontrolliert.

Mikroökonomische Einflüsse

Die Einrichtung von Zentralbanken als Kreditgeber der letzten Instanz hat die Notwendigkeit ihrer Freiheit vom Geschäftsbankgeschäft verstärkt. Eine Geschäftsbank bietet ihren Kunden Gelder nach Verfügbarkeit an.

Wenn die Geschäftsbank nicht über genügend Liquidität verfügt, um die Anforderungen ihrer Kunden zu erfüllen (Geschäftsbanken halten normalerweise keine Reserven, die den Bedürfnissen des gesamten Marktes entsprechen), kann sich die Geschäftsbank an die Zentralbank wenden, um zusätzliche Mittel aufzunehmen. Dies verleiht dem System auf objektive Weise Stabilität. Zentralbanken können keine bestimmte Geschäftsbank bevorzugen. Daher werden viele Zentralbanken Geschäftsbankreserven halten, die auf einem Verhältnis der Einlagen jeder Geschäftsbank basieren.

So kann eine Zentralbank von allen Geschäftsbanken verlangen, beispielsweise ein Reserve / Einlagen-Verhältnis von 1:10 einzuhalten. Die Durchsetzung einer Politik der Reserven von Geschäftsbanken ist ein weiteres Mittel zur Kontrolle der Geldmenge auf dem Markt. Nicht alle Zentralbanken verlangen jedoch von den Geschäftsbanken die Hinterlegung von Reserven.

Das Vereinigte Königreich zum Beispiel nicht, während die Vereinigten Staaten dies traditionell tun. Die US-Notenbank senkte ihre Mindestreserveanforderungen jedoch mit Wirkung zum 26. März 2020 im Rahmen der COVID-19-Pandemie auf null Prozent.2

Der Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken und andere Kreditfazilitäten kurzfristige Mittel von der Zentralbank leihen können, wird als Abzinsungssatz bezeichnet (der von der Zentralbank festgelegt wird und eine Basis für die Zinssätze darstellt).

Es wurde argumentiert, dass der Diskontsatz die Banken von einer dauerhaften Kreditaufnahme abhalten sollte, damit Offenmarkttransaktionen effizienter werden, was die Geldmenge des Marktes und die Geldpolitik der Zentralbank stören würde. Wenn die Geschäftsbank zu viel Kredite aufnimmt, zirkuliert mehr Geld im System. Die Verwendung des Abzinsungssatzes kann eingeschränkt werden, indem er bei wiederholter Verwendung unattraktiv wird.

Übergangsökonomien

Entwicklungsländer stehen heute vor Problemen wie dem Übergang von verwalteten zu freien Marktwirtschaften. Das Hauptanliegen ist oft die Kontrolle der Inflation. Dies kann zur Schaffung einer unabhängigen Zentralbank führen, kann jedoch einige Zeit in Anspruch nehmen, da viele Entwicklungsländer die Kontrolle über ihre Volkswirtschaften behalten möchten. Ein direktes oder indirektes Eingreifen der Regierung durch die Finanzpolitik kann jedoch die Entwicklung der Zentralbanken bremsen.

Leider sind viele Entwicklungsländer mit Unruhen oder Kriegen konfrontiert, die eine Regierung dazu zwingen können, Gelder von der Entwicklung der gesamten Wirtschaft abzulenken. Ein Faktor, der bestätigt zu sein scheint, ist jedoch, dass für die Entwicklung einer Marktwirtschaft eine stabile Währung (ob durch einen festen oder einen variablen Wechselkurs erreicht ) erforderlich ist. Die Zentralbanken sowohl in Industrie- als auch in Schwellenländern sind jedoch dynamisch, da es keine garantierte Möglichkeit gibt, eine Wirtschaft unabhängig von ihrem Entwicklungsstand zu führen.

Das Fazit

Die Zentralbanken sind verantwortlich für die Überwachung des Währungssystems für eine Nation (oder eine Gruppe von Nationen) sowie für eine Vielzahl anderer Aufgaben, von der Überwachung der Geldpolitik bis zur Umsetzung spezifischer Ziele wie Währungsstabilität, niedrige Inflation und Vollbeschäftigung. Die Rolle der Zentralbank hat im letzten Jahrhundert an Bedeutung gewonnen. Um die Stabilität der Währung eines Landes zu gewährleisten, sollte die Zentralbank die Regulierungsbehörde und Autorität im Bank- und Währungssystem sein.

Zeitgenössische Zentralbanken befinden sich in staatlichem Besitz, sind jedoch vom Ministerium oder Finanzministerium ihres Landes getrennt. Obwohl die Zentralbank häufig als „Regierungsbank“ bezeichnet wird, weil sie den Kauf und Verkauf von Staatsanleihen und anderen Instrumenten übernimmt, sollten politische Entscheidungen den Betrieb der Zentralbank nicht beeinflussen.

Natürlich ist die Art der Beziehung zwischen der Zentralbank und dem herrschenden Regime von Land zu Land unterschiedlich und entwickelt sich mit der Zeit weiter.