Was Zentralbanken tun
Was ist eine Zentralbank?
Die Zentralbank wurde als „ Kreditgeber der letzten Instanz “ bezeichnet, was bedeutet, dass sie dafür verantwortlich ist, die Wirtschaft ihres Landes mit Mitteln zu versorgen, wenn Geschäftsbanken einen Angebotsmangel nicht decken können. Mit anderen Worten, die Zentralbank verhindert, dass das Bankensystem des Landes zusammenbricht.
Das Hauptziel der Zentralbanken besteht jedoch darin, den Währungen ihrer Länder durch die Kontrolle der Inflation Preisstabilität zu verleihen. Eine Zentralbank fungiert auch als Regulierungsbehörde für die Geldpolitik eines Landes und ist der einzige Anbieter und Drucker des Banknoten- und Münzumlaufs.
Die Zeit hat bewiesen, dass die Zentralbank in diesen Funktionen am besten funktionieren kann, wenn sie unabhängig von der staatlichen Fiskalpolitik und daher unbeeinflusst von den politischen Bedenken eines Regimes bleibt. Eine Zentralbank sollte auch vollständig von allen kommerziellen Bankinteressen getrennt werden.
Die zentralen Thesen
- Zentralbanken führen die Geldpolitik einer Nation durch und kontrollieren ihre Geldmenge, die oft mit der Aufrechterhaltung einer niedrigen Inflation und einem stetigen BIP-Wachstum beauftragt ist.
- Auf Makrobasis beeinflussen Zentralbanken die Zinssätze und beteiligen sich an Offenmarktgeschäften, um die Kredit- und Kreditkosten in einer Volkswirtschaft zu kontrollieren.
- Zentralbanken arbeiten auch im Mikrobereich, legen den Mindestreservesatz der Geschäftsbanken fest und fungieren bei Bedarf als Kreditgeber der letzten Instanz.
Der Aufstieg der Zentralbank
Historisch gesehen hat die Rolle der Zentralbank, so mögen manche argumentieren, seit der Gründung der Bank of England im Jahr 1694 zugenommen. Es besteht jedoch allgemein Einigkeit darüber, dass das Konzept der modernen Zentralbank erst 20 th Jahrhundert, als Reaktion auf Probleme im kommerziellen Banksystemen.
Zwischen 1870 und 1914, als die Weltwährungen an den Goldstandard (GS) gekoppelt wurden, war es viel einfacher, die Preisstabilität aufrechtzuerhalten, da die verfügbare Goldmenge begrenzt war. Folglich konnte die monetäre Expansion nicht einfach aus einer politischen Entscheidung resultieren, mehr Geld zu drucken, so dass die Inflation leichter zu kontrollieren war. Die damalige Zentralbank war in erster Linie dafür verantwortlich, die Konvertibilität von Gold in Währung aufrechtzuerhalten; es gab Noten auf der Grundlage der Goldreserven eines Landes heraus.
Bei Ausbruch des Ersten Weltkriegs wurde die GS aufgegeben, und es wurde deutlich, dass in Krisenzeiten Regierungen, die mit Haushaltsdefiziten konfrontiert waren (weil es Geld kostet, Krieg zu führen) und größere Ressourcen benötigten, das Drucken von mehr Geld anordnen würden. Als Regierungen dies taten, stießen sie auf Inflation.
Nach dem Krieg entschieden sich viele Regierungen, zur GS zurückzukehren, um zu versuchen, ihre Wirtschaft zu stabilisieren. Damit stieg das Bewusstsein für die Bedeutung der Unabhängigkeit der Zentralbank von jeder politischen Partei oder Verwaltung.
In den beunruhigenden Zeiten der Weltwirtschaftskrise und der Nachwehen des Zweiten Weltkriegs bevorzugten die Regierungen der Welt überwiegend eine Rückkehr zu einer vom politischen Entscheidungsprozess abhängigen Zentralbank. Diese Ansicht entstand hauptsächlich aus der Notwendigkeit, die Kontrolle über kriegszerrüttete Volkswirtschaften zu erlangen; außerdem entschieden sich neu unabhängige Nationen dafür, die Kontrolle über alle Aspekte ihrer Länder zu behalten – eine Gegenreaktion gegen den Kolonialismus.
Der Aufstieg der verwalteten Volkswirtschaften im Ostblock war auch für die zunehmende Einmischung der Regierung in die Makroökonomie verantwortlich. Schließlich kam jedoch die Unabhängigkeit der Zentralbank von der Regierung in den westlichen Volkswirtschaften wieder in Mode und hat sich als optimaler Weg zu einem liberalen und stabilen Wirtschaftsregime durchgesetzt.
Wie die Zentralbank eine Wirtschaft beeinflusst
Man kann sagen, dass eine Zentralbank zwei Hauptfunktionen hat: (1) makroökonomisch bei der Regulierung von Inflation und Preisstabilität und (2) mikroökonomisch, wenn sie als Kreditgeber letzter Instanz fungiert.
Makroökonomische Einflüsse
Da sie für die Preisstabilität verantwortlich ist, muss die Zentralbank das Inflationsniveau regulieren, indem sie die Geldmenge durch die Geldpolitik steuert. Die Zentralbank führt Offenmarkttransaktionen (OMO) durch, die entweder dem Markt Liquidität zuführen oder zusätzliche Mittel absorbieren, was sich direkt auf das Inflationsniveau auswirkt.
Um den Geldumlauf zu erhöhen und den Zinssatz (Kosten) für die Kreditaufnahme zu senken, kann die Zentralbank Staatsanleihen, Wechsel oder andere von der Regierung ausgegebene Noten kaufen. Dieser Kauf kann aber auch zu einer höheren Inflation führen. Wenn sie Geld absorbieren muss, um die Inflation zu senken, wird die Zentralbank Staatsanleihen auf dem freien Markt verkaufen, was den Zinssatz erhöht und eine Kreditaufnahme verhindert.
Offenmarktgeschäfte sind das wichtigste Mittel, mit dem eine Zentralbank Inflation, Geldmenge und Preise kontrolliert.
Mikroökonomische Einflüsse
Die Etablierung der Zentralbanken als Kreditgeber letzter Instanz hat die Notwendigkeit ihrer Befreiung vom kommerziellen Bankgeschäft verstärkt. Eine Geschäftsbank bietet ihren Kunden Gelder nach dem Prinzip „Wer zuerst kommt, mahlt zuerst“ an.
Wenn die Geschäftsbank nicht über genügend Liquidität verfügt, um den Bedarf ihrer Kunden zu decken (Geschäftsbanken halten in der Regel keine Reserven, die dem Bedarf des gesamten Marktes entsprechen), kann sie sich an die Zentralbank wenden, um zusätzliche Mittel aufzunehmen. Dies verleiht dem System auf objektive Weise Stabilität; Zentralbanken können keine bestimmte Geschäftsbank bevorzugen. Daher werden viele Zentralbanken Geschäftsbankreserven halten, die auf einem Verhältnis der Einlagen jeder Geschäftsbank basieren.
So kann eine Zentralbank beispielsweise von allen Geschäftsbanken verlangen, ein Mindestreserve-/Einlageverhältnis von 1:10 einzuhalten. Die Durchsetzung einer Politik der Geschäftsbankreserven ist ein weiteres Mittel zur Kontrolle der Geldmenge auf dem Markt. Nicht alle Zentralbanken verlangen jedoch von Geschäftsbanken, Reserven zu hinterlegen.
Das Vereinigte Königreich beispielsweise tut dies nicht, während dies in den Vereinigten Staaten traditionell der Fall ist. Die US-Notenbank hat ihre Mindestreservepflicht jedoch zum 26. März 2020 inmitten der COVID-19-Pandemie auf null Prozent gesenkt.2
Der Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken und andere Kreditfazilitäten kurzfristige Mittel von der Zentralbank aufnehmen können, wird als Diskontsatz bezeichnet (der von der Zentralbank festgelegt wird und als Basis für die Zinssätze dient).
Es wurde argumentiert, dass der Diskontsatz die Banken davon abhalten sollte, dauerhafte Kredite aufzunehmen, um die Geldmenge des Marktes und die Geldpolitik der Zentralbank zu stören, damit Offenmarkttransaktionen effizienter werden. Durch zu hohe Kreditaufnahme wird die Geschäftsbank mehr Geld im System zirkulieren lassen. Die Nutzung des Diskontsatzes kann eingeschränkt werden, indem er bei wiederholter Verwendung unattraktiv gemacht wird.
Übergangswirtschaften
Entwicklungsländer stehen heute vor Problemen wie dem Übergang von einer verwalteten zu einer freien Marktwirtschaft. Das Hauptanliegen ist oft die Kontrolle der Inflation. Dies kann zur Schaffung einer unabhängigen Zentralbank führen, kann jedoch einige Zeit in Anspruch nehmen, da viele Entwicklungsländer die Kontrolle über ihre Volkswirtschaften behalten wollen. Aber staatliche Eingriffe, ob direkt oder indirekt durch die Fiskalpolitik, können die Entwicklung der Zentralbanken hemmen.
Leider sind viele Entwicklungsländer mit Bürgerkriegen oder Kriegen konfrontiert, was eine Regierung dazu zwingen kann, Gelder von der Entwicklung der gesamten Wirtschaft abzulenken. Nichtsdestotrotz scheint sich ein Faktor bestätigt zu haben, dass für die Entwicklung einer Marktwirtschaft eine stabile Währung (ob durch einen festen oder einen variablen Wechselkurs ) erforderlich ist. Die Zentralbanken sowohl in Industrie- als auch in Schwellenländern sind jedoch dynamisch, weil es keinen garantierten Weg gibt, eine Volkswirtschaft unabhängig von ihrem Entwicklungsstand zu führen.
Die Quintessenz
Die Zentralbanken sind für die Überwachung des Währungssystems einer Nation (oder einer Gruppe von Nationen) verantwortlich, zusammen mit einer Vielzahl anderer Aufgaben, von der Überwachung der Geldpolitik bis hin zur Umsetzung bestimmter Ziele wie Währungsstabilität, niedrige Inflation und Vollbeschäftigung. Die Rolle der Zentralbank hat im letzten Jahrhundert an Bedeutung gewonnen. Um die Stabilität der Währung eines Landes zu gewährleisten, sollte die Zentralbank die Regulierungsbehörde und Autorität im Banken- und Währungssystem sein.
Die heutigen Zentralbanken befinden sich in Staatsbesitz, sind jedoch vom Finanzministerium oder dem Finanzministerium ihres Landes getrennt. Obwohl die Zentralbank häufig als „Staatsbank“ bezeichnet wird, weil sie den Kauf und Verkauf von Staatsanleihen und anderen Instrumenten abwickelt, sollten politische Entscheidungen keinen Einfluss auf die Geschäfte der Zentralbanken haben.
Natürlich variiert die Art der Beziehung zwischen der Zentralbank und dem herrschenden Regime von Land zu Land und entwickelt sich mit der Zeit weiter.