Finanzielle Fußnoten: Das Kleingedruckte lesen

Wenn es einen Rat gibt, den wir oft hören, dann ist es immer gut, das Kleingedruckte zu lesen. Warum sollte es beim Jahresabschluss eines Unternehmens anders sein? Wenn Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung den Kern der Finanzinformationen eines Unternehmens bilden, dann sind die Fußnoten das Kleingedruckte, das diesen Kern erklärt.

Was jedoch oft nicht zusammen mit diesem klugen Ratschlag geliefert wird, ist eine Anleitung zum genauen Lesen der Fußnoten eines Unternehmens. In diesem Artikel wird nicht nur erläutert, was Fußnoten sind, sondern auch, was sie bedeuten und wie Sie sie zu Ihrem finanziellen Vorteil verwenden können.

Was sind Fußnoten?

Rechnungslegungsmethoden des Unternehmens und enthalten zusätzliche Informationen, die in den Aussagen selbst nicht enthalten sind. Mit anderen Worten, Fußnoten erweitern den quantitativen Abschluss, indem sie qualitative Informationen liefern, die ein besseres Verständnis der wahren finanziellen Leistung eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum ermöglichen.

Fußnoteninformationen können im Allgemeinen in zwei verschiedene Bereiche unterteilt werden. Die erste befasst sich mit den Rechnungslegungsmethoden, die ein Unternehmen wählt, um seine Finanzinformationen zu formulieren, wie z. B. Richtlinien zur Umsatzrealisierung. Der zweite enthält eine erweiterte Erläuterung wichtiger operativer und finanzieller Ergebnisse des Unternehmens.

Bilanzierungsmethoden

Dieser Bereich, der in der Regel am Anfang der Fußnoten steht, identifiziert und erläutert die wichtigsten Rechnungslegungsgrundsätze eines Unternehmens. Diese Fußnoten sind in spezifische Buchhaltungsbereiche ( Umsatz, Inventar usw.) unterteilt, die die Richtlinien eines Unternehmens in Bezug auf dieses Konto und wie sein Wert bestimmt werden.

Eine der wichtigsten finanziellen Maßnahmen sind beispielsweise die Einnahmen. In den Fußnoten finden Sie häufig einen Hinweis zur Umsatzrealisierung, der beschreibt, wie ein Unternehmen feststellt, wann es seinen Umsatz erzielt hat. Aufgrund der oft komplexen Natur des Geschäftsbetriebs ist der Zeitpunkt, an dem ein Verkauf gebucht (in den Abschluss) werden kann, nicht immer eindeutig. Dieser Abschnitt gibt einem Investor wertvolle Einblicke, wann ein Unternehmen Einnahmen verbucht. Ford Motor Co. erkennt beispielsweise einen Verkauf zu dem Zeitpunkt an, zu dem ein Händler ein Ford-Fahrzeug in Besitz nimmt.

Wonach schauen

Bei der Analyse der Rechnungslegungsmethoden eines Unternehmens, die in den Fußnoten zu finden sind, sind zwei Dinge zu beachten. Als erstes sollten Sie sich die Rechnungslegungsmethode eines Unternehmens ansehen und wie sie mit der allgemein anerkannten Rechnungslegungsmethode und den Industriestandards verglichen wird. Wenn das Unternehmen eine Richtlinie verwendet, die sich von anderen in der Branche unterscheidet oder viel zu aggressiv erscheint, könnte dies ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen versucht, seinen Jahresabschluss zu manipulieren, um ein unerwünschtes Ereignis zu vertuschen oder den Eindruck eines besseren zu erwecken Performance.

Als Beispiel für die Verwendung der Umsatzrealisierung bei Autohersteller X nehmen wir an, dass Unternehmen X den Umsatz bei der Herstellung eines Autos bucht, anstatt den Umsatz bei der Eigentumsübertragung zu buchen. Diese Strategie ist viel zu aggressiv, denn Unternehmen X kann nicht sicherstellen, dass Händler dieses Auto jemals in Besitz nehmen. Ein anderes Beispiel wäre ein Zeitschriftenunternehmen, das alle seine Verkäufe zu Beginn des Abonnements bucht. In diesem Fall hat das Unternehmen seine Seite des Verkaufs (Lieferung des Produkts) nicht durchgeführt und sollte nur Einnahmen buchen, wenn jede Zeitschrift an den Abonnenten gesendet wird.

Der zweite wichtige Punkt, der untersucht werden muss, sind alle Änderungen, die in einem Konto von einer Periode zur nächsten vorgenommen werden, und deren Auswirkungen auf den Gesamtabschluss. Stellen Sie sich im Beispiel von Firma X vor, dass die Firma von der Liefermethode auf die Produktionsmethode umgestellt hat. Buchungseinnahmen vor Warentransfer würden die Aggressivität der Buchhaltung von Unternehmen X erhöhen. Die Jahresabschlüsse des Unternehmens würden weniger zuverlässig sein, da die Anleger nicht sicher wären, wie viel der Einnahmen aus tatsächlichen Verkäufen stammten und wie viel Produkte repräsentierten, die von Unternehmen X hergestellt, aber nicht geliefert wurden.

Bei der Bearbeitung dieses Bereichs ist es wichtig, zunächst ein grundlegendes Verständnis der allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP)  für die Berechnung von Finanzinformationen zu erlangen. Auf diese Weise können Sie erkennen, wenn ein Unternehmen diesen Standard nicht befolgt.

Offenlegung und Finanzdaten

Die Abschlüsse in einem Geschäftsbericht sollen sauber und leicht zu befolgen sein. Um diese Sauberkeit zu gewährleisten, bleiben andere Berechnungen für die Fußnoten übrig. Das Offenlegungssegment enthält Details zu langfristigen Schulden wie Fälligkeitstermine und Zinssätze, die Ihnen eine bessere Vorstellung davon geben können, wie die Fremdkapitalkosten ausgelegt sind. Es enthält auch Details zum Aktienbesitz der Mitarbeiter und ausgegebenen Aktienoptionen, die auch für Anleger wichtig sind.

Andere in den Fußnoten erwähnte Details umfassen Fehler in früheren Rechnungslegungen, drohende Rechtsfälle, in die das Unternehmen verwickelt ist, und Details zu synthetischen Leasingverhältnissen. Diese Art der Offenlegung ist für Anleger mit Interesse an der Geschäftstätigkeit des Unternehmens von größter Bedeutung.

Ein weiterer wichtiger Fokus bei der Betrachtung des Offenlegungssegments sind die Reste des Abschlusses. Wenn ein Unternehmen die Rechnungslegungsstandards einhält, können die Vorschriften es ihm ermöglichen , eine große Verbindlichkeit aus dem Jahresabschluss herauszuhalten und stattdessen in den Fußnoten auszuweisen. Wenn Anleger die Fußnoten überspringen, verpassen sie diese Verbindlichkeiten oder Risiken, denen das Unternehmen ausgesetzt ist.

Probleme mit Fußnoten

Obwohl Fußnoten ein obligatorischer Bestandteil jedes Abschlusses sind, gibt es keine Standards für Klarheit oder Prägnanz. Das Management ist verpflichtet, Informationen „über das gesetzliche Minimum hinaus“ offenzulegen, um das Risiko einer Klage zu vermeiden. Wo dieses Minimum liegt, hängt jedoch vom subjektiven Urteil des Managements ab. Darüber hinaus müssen  Geschäftsgeheimnisse und andere relevante Informationen über Dinge, die dem Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil verschaffen, schädlich preisgegeben werden.

Ein weiteres Problem bei den Fußnoten ist, dass Unternehmen manchmal versuchen, Investoren zu verwirren, indem sie die Notizen mit juristischem Jargon und buchhalterischen Begriffen füllen. Seien Sie misstrauisch, wenn die Beschreibung schwer zu entziffern ist – das Unternehmen hat möglicherweise etwas zu verbergen. Wenn Sie Situationen sehen, in denen das Unternehmen nur einen Absatz über ein wichtiges Ereignis oder ein wichtiges Thema schreibt oder eine verworrene Sprache verwendet, um es vollständig zu umgehen, kann es ratsam sein, einfach zu einem anderen Unternehmen zu wechseln.

Die Quintessenz

Informierte Anleger graben tief und suchen nach Informationen, die andere normalerweise nicht suchen würden. Egal wie langweilig es auch sein mag, lesen Sie das Kleingedruckte. Auf lange Sicht werden Sie froh sein, dass Sie es getan haben.