Was Sie über Finanzanalysten wissen müssen

Haben Sie sich jemals gewünscht, die Zeit zu haben, ein Wertpapier zu recherchieren, das Sie besaßen oder kaufen wollten? Die Durchführung einer gründlichen Recherche über ein Unternehmen nimmt viel Zeit in Anspruch und es gibt einen Berg an Informationen, die durchsiebt werden müssen, um eine gute Leistung zu erbringen. Für vielbeschäftigte Anleger kommen hier Analysten ins Spiel. Diese Finanzprofis liefern Anlegern grundlegende Informationen zu bestimmten Wertpapieren und geben ihnen die Werkzeuge an die Hand, die sie benötigen, um die Attraktivität bestimmter Anlagen einzuschätzen.

Die über viele Jahre gestiegene Popularität von Analystenratings hat ihren Einfluss auf den Kurs von Wertpapieren erweitert. Die kleinste Änderung im Rating eines Analysten für eine bestimmte Aktie kann die Aktie zum Aufschwung bringen – oder sie ins Trudeln bringen. Einige Leute glauben, dass Analysten zu viel Macht haben; andere weisen auf die Interessenkonflikte der heutigen Analysten hin. Was auch immer der Grund ist, es ist wichtig, dass alle Anleger die verschiedenen Kategorien von Analysten verstehen und was die Empfehlungen der einzelnen Analysten antreibt.

Arten von Analysten Buy-Side – Analysten auf der Buy-Side -Seite arbeiten für große institutionelle Investmentfirmen wie Investmentfonds, Hedgefonds oder Versicherungsgesellschaften. Sie bieten Empfehlungen zu Wertpapieren, die auf den Konten ihrer Arbeitgeber gefunden werden. Diese Analysten konzentrieren ihr Research auf bestimmte Sektoren oder Wertpapiere, die für die Wertpapierfirma von Interesse sind. Diese Berichte sind hauptsächlich für den internen Gebrauch bestimmt.

Sell-Side Im Allgemeinen von Broker-Dealern und Investmentbanken beschäftigt, sind Sell-Side Analysten ein Teil der Retail-Investment-Abteilung. Ihre Empfehlungen und Bewertungen werden erstellt, um eine Anlage zu verkaufen und werden den Kunden des Maklerunternehmens in der Regel kostenlos angeboten. Die Berichte der Sell-Side-Analysten sind im Allgemeinen detaillierter und fokussierter als die der Buy-Side-Analysten.

Unabhängig Diese Analysten sind nicht angestellt oder mit bestimmten Maklerfirmen oder Fondsgesellschaften verbunden. Unabhängige Analysten sind bestrebt, unvoreingenommene und objektive Bewertungen abzugeben. Unabhängige Analysten erhalten eine Vergütung entweder von den von ihnen untersuchten Unternehmen, die als kostenpflichtiges Research bezeichnet werden, oder durch den Verkauf von abonnementbasierten Berichten.

Interessenkonflikte Investment Banking-Beziehungen Dies ist einer der wichtigsten Interessenkonfliktbereiche für Analysten. Investmentbanken sind Finanzinstitute, die Dienstleistungen wie das Underwriting (Emission von Aktien und Anleihen) erbringen; sie fungieren auch als Vermittler zwischen den Emittenten von Wertpapieren und dem Anlegerpublikum. Wenn ein Unternehmen beschließt, an die Börse zu gehen, wird es im Wesentlichen die Dienste einer Investmentbank in Anspruch nehmen, um den Prozess zu erleichtern und die neuen Wertpapiere an die Anleger zu verkaufen. Folglich kann ein Analyst aus folgenden Gründen einem Interessenkonflikt ausgesetzt sein:

• Wenn der Analyst eines bestimmten Wertpapiers für dieselbe Investmentbank arbeitet, die die neue Emission zeichnet, kann er geneigt sein, eine positive Empfehlung abzugeben, um sicherzustellen, dass das Angebot erfolgreich ist. Dies ähnelt der Arbeitsweise eines Autohauses: Alle Autos haben Vor- und Nachteile, aber die meisten Autohändler werden Ihnen sagen, dass ihre Marke die besten Autos herstellt.
• Investmentbanken sind wie die meisten anderen Unternehmen. Sie versuchen immer, ihre Gewinne zu steigern, und sie können mehr Geschäft anziehen, indem sie positive Berichte über ihre Kundschaft veröffentlichen. Günstige Berichte halten bestehende Kundenunternehmen bei Laune und erleichtern Folgegeschäfte. Dies kann potenzielle Unternehmen den Eindruck erwecken, dass sie von den gleichen günstigen Berichten profitieren, wenn sie für die Dienste einer bestimmten Investmentbank bezahlen.

Maklerprovisionen Makler erzielen in der Regel Einnahmen aus den Provisionen, die mit Kauf- und Verkaufstransaktionen von Kontoinhabern verbunden sind. Obwohl diese Maklerunternehmen keine Gebühren für die von ihnen bereitgestellten Forschungsberichte erheben, sind sie immer noch gewinnorientierte Organisationen. Ziel ihrer Recherchen ist es, das Interesse der Kunden an einer bestimmten Aktie zu wecken, was letztendlich zu mehr Transaktionen führt.

Analystenvergütung Wenn die Analystenvergütung mit der Leistung verknüpft ist, die ihre Bewertungen generieren, kann ein weiterer Interessenkonflikt entstehen. Eine Vergütung, die direkt auf der Anzahl neuer Investmentbanking-Deals, die durch die Analystenberichte generiert wurden, oder auf der Rentabilität der Investmentbank im Allgemeinen basiert, kann einen subtilen (und möglicherweise unbeabsichtigten) Druck auf den Analysten ausüben, positive Berichte und Empfehlungen abzugeben.

Eigentum Durch direktes Eigentum oder durch einen gemeinsamen Aktienkaufplan können Analysten und Mitarbeiter der Investmentbank genau die Aktien besitzen, die sie empfehlen. Analysten zögern daher möglicherweise, schlechte Berichte oder Empfehlungen zu einem Wertpapier, das sie besitzen, herauszugeben, da dies ihre persönlichen Gewinne beeinträchtigen könnte.

Trotz der Anzahl von Interessenkonflikten, die sich auf die Empfehlungen eines Analysten auswirken können, sollten wir beachten, dass die US-Regierung und die Securities and Exchange Commission (SEC) Vorschriften erlassen haben, um die verschiedenen Konflikte, mit denen Analysten konfrontiert sind, einzudämmen.

Wie bestimme ich die Objektivität von Analysten? In den meisten Fällen finden Sie die Interessenkonflikte eines Analysten (sofern vorhanden) im Haftungsausschluss am Ende eines jeden Analystenberichts. Der Haftungsausschluss legt die Art der Beziehung offen, die das Research-Unternehmen mit dem analysierten Unternehmen hat und wie die Vergütung an den Analysten oder das Research-Unternehmen gezahlt wird (sofern diese überhaupt vergütet werden). Seien Sie jedoch gewarnt, dass Sie durch das bloße Lesen des Haftungsausschlusses nicht in der Lage sind, die Beziehung zwischen dem Analysten und dem Unternehmen, über das er berichtet, vollständig zu erkennen.

Analysten sind nicht alle schlecht Der historische Eindruck von Analysten als „Peitschenjungen“ der Finanzindustrie ist ein weiterer Fall, in dem ein paar skrupellose Leute den Ruf der anderen ruiniert haben. Unabhängig von der Empfehlung eines Analysten zu einer Aktie sind Research-Berichte immer noch mit Unternehmensinformationen wie Highlights aus den Ergebnissen des letzten Jahres, Kennzahlenanalysen, vergangenen Wachstumstrends und anderen relevanten Informationen gefüllt, deren Erstellung viele, viele Tage dauern würde.

Unabhängig davon, welche Meinung Sie über Analysten und ihre Branche haben, hoffen wir, dass Ihnen dieser Artikel eine ungefähre Vorstellung davon vermittelt hat, was Analysten tun. Wenn Sie das nächste Mal einen Forschungsbericht durchforsten, wissen Sie ein wenig mehr darüber, wie Sie die Integrität der Forschung sowie die des Analysten beurteilen können