Finanzmärkte: Wenn Angst und Gier die Oberhand gewinnen

Es gibt ein altes Sprichwort an der Wall Street, dass der Markt nur von zwei Emotionen angetrieben wird: Angst und Gier. Obwohl dies eine übermäßige Vereinfachung ist, kann es oft zutreffen. Diesen Emotionen zu erliegen, kann jedoch auch die Anlegerportfolios, die Stabilität des Aktienmarktes und sogar die Wirtschaft insgesamt erheblich schädigen. Es gibt eine umfangreiche akademische Literatur, die als Behavioral Finance bekannt ist und sich dem Thema des Verständnisses der Marktpsychologie widmet.

Im Folgenden konzentrieren wir uns auf Angst und Gier und beschreiben, was passiert, wenn diese beiden Emotionen zu Investitionsentscheidungen führen.

Die zentralen Thesen

  • Emotionen das Investitionsverhalten bestimmen zu lassen, führt oft zu irrationalen Entscheidungen, die Sie teuer werden können.
  • Normalerweise ist es am besten, den aktuellen Trend zu ignorieren – ob bullisch oder bärisch – und sich an einen langfristigen Plan zu halten, der auf soliden Grundlagen basiert.
  • Es ist auch wichtig zu verstehen, wie risikosensibel Sie sind, und Ihre Asset-Allokationen entsprechend festzulegen, wenn Angst und Gier den Markt erfassen.

Der Einfluss der Gier

Die meisten Menschen wollen so schnell wie möglich reich werden, und die Bullenmärkte laden uns ein, es zu versuchen. Der Internetboom Ende der neunziger Jahre ist ein perfektes Beispiel. Zu der Zeit schien alles, was ein Berater tun musste, eine Investition mit “ dotcom “ am Ende zu platzieren, und die Anleger ergriffen die Gelegenheit. Die Anhäufung von Aktien im Zusammenhang mit dem Internet, von denen viele kaum Startups waren, erreichte einen Fieberpegel. Die Anleger wurden außerordentlich gierig und trieben immer mehr Kauf- und Gebotspreise auf ein übermäßiges Niveau. Wie viele andereVermögensblasen in der Geschichte platzte sie schließlich und drückte die Aktienkurse von 2000 bis 2002.

Wie der fiktive Investor Gordon Gekko im FilmWall Street berühmt sagte: „Gier ist gut.“Dieses schnelle Denken macht es jedoch schwierig, einen disziplinierten, langfristigen Investitionsplan aufrechtzuerhalten, insbesondere inmitten dessen, was der Vorsitzende der US-Notenbank, Alan Greenspan, bekanntermaßen als “ irrationalen Überschwang “ bezeichnet. In solchen Zeiten ist es entscheidend, ein ausgeglichenes Verhältnis aufrechtzuerhalten Halten Sie sich an die  Grundlagen des Investierens, z. B. die Aufrechterhaltung eines langfristigen Horizonts, die Mittelung der Dollarkosten und das Ignorieren der Herde, unabhängig davon, ob die Herde kauft oder verkauft.

Eine Lehre aus dem „Orakel von Omaha“

Ein Beispiel für klares, langfristiges Investieren ist Value-Investing bekannt ist. Dies beinhaltet den Kauf von Unternehmen, deren Markt anscheinend unterbewertet ist, was notwendigerweise bedeutet, spekulative Moden zu ignorieren.

Der Einfluss der Angst

So wie der Markt von Gier überwältigt werden kann, kann er auch der Angst erliegen. Wenn Aktien über einen längeren Zeitraum große Verluste erleiden, können Anleger gemeinsam weitere Verluste befürchten und beginnen zu verkaufen. Dies hat natürlich den sich selbst erfüllenden Effekt, dass die Preise weiter fallen. Ökonomen haben einen Namen für das, was passiert, wenn Investoren kaufen oder verkaufen, nur weil es alle anderen tun: Herdenverhalten.

So wie Gier während eines Booms den Markt dominiert, herrscht nach seiner Pleite Angst. Um Verluste einzudämmen, verkaufen Anleger schnell Aktien und kaufen sicherere Vermögenswerte wie Geldmarktpapiere, Fonds mit stabilem Wert und kapitalgeschützte Fonds – alles risikoarme, aber renditearme Wertpapiere.

Nach der Herde vs. Investieren basierend auf Grundlagen

Dieser Massenexodus aus Aktien zeigt eine völlige Missachtung langfristiger Anlagen auf der Grundlage von Fundamentaldaten. Zugegeben, der Verlust eines großen Teils Ihres Aktienportfolios ist eine schwierige Pille, aber Sie verstärken den Schaden nur, indem Sie die unvermeidliche Erholung verpassen. Auf lange Sicht satteln risikoarme Anlagen den Anlegern Opportunitätskosten für verwirktes Ergebnis und zusammengesetztes Wachstum, die letztendlich die Verluste des Marktabschwungs in den Schatten stellen.

So wie das Verschrotten Ihres Investitionsplans für die neueste Modeerscheinung schnell ein großes Loch in Ihr Portfolio reißen kann, kann auch die Flucht aus dem Markt zusammen mit dem Rest der Herde, die normalerweise genau zum falschen Zeitpunkt aus dem Markt ausscheidet. Wenn die Herde flieht, sollten Sie kaufen, es sei denn, Sie sind bereits voll investiert. In diesem Fall halten Sie sich einfach fest.

Die Bedeutung des Komfortniveaus

All dieses Gerede von Angst und Gier bezieht sich auf die Volatilität, die dem Aktienmarkt innewohnt. Wenn sich Anleger aufgrund von Verlusten oder Marktinstabilität außerhalb ihrer Komfortzonen befinden, werden sie anfällig für diese Emotionen, was häufig zu sehr kostspieligen Fehlern führt.

Vermeiden Sie es, sich in die vorherrschende Marktstimmung des Tages hineinzuversetzen, die von irrationaler Angst oder Gier getrieben werden kann, und halten Sie sich an die Grundlagen. Wählen Sie eine geeignete Asset Allocation. Wenn Sie extrem risikoavers sind, sind Sie wahrscheinlich anfälliger für Angst, daher sollte Ihr Engagement in Aktien geringer sein als das von Personen mit einer hohen Risikotoleranz.

Buffett sagte einmal: „Wenn Sie nicht beobachten können, wie Ihr Aktienbestand um 50% sinkt, ohne in Panik zu geraten, sollten Sie nicht an der Börse sein.“

Das ist nicht so einfach, wie es sich anhört. Es gibt eine feine Linie zwischen der Kontrolle Ihrer Emotionen und der Tatsache, dass Sie einfach nur stur sind. Denken Sie auch daran, Ihre Strategie von Zeit zu Zeit neu zu bewerten. Seien Sie flexibel – bis zu einem gewissen Punkt – und bleiben Sie rational, wenn Sie Entscheidungen zur Änderung Ihres Aktionsplans treffen.

Häufig gestellte Fragen

Warum sind Angst und Gier für die Marktpsychologie so wichtig?

Viele Investoren sind emotional und reaktionär, und Angst und Gier sind in diesem Bereich ein großer Schlag. Laut einigen Forschern haben Gier und Angst die Kraft, unser Gehirn auf eine Weise zu beeinflussen, die uns dazu zwingt, den gesunden Menschenverstand und die Selbstkontrolle beiseite zu legen und so Veränderungen zu provozieren. Wenn es um Menschen und Geld geht, können Angst und Gier starke Motive sein.

Wie wirken sich Angst und Gier auf die Märkte aus?

Wenn Menschen von der Macht der Gier oder Angst überholt werden, die auf einem Markt weit verbreitet ist, können Überreaktionen stattfinden, die die Preise verzerren. Auf der Seite der Gier können sich Vermögensblasen weit über die Fundamentaldaten hinaus aufblähen. In Bezug auf die Angstgröße können Ausverkäufe langwierig werden und die Preise weit unter dem Wert drücken, wo sie sein sollten.

Wie können Händler Angst und Gier auf dem Markt nutzen?

Angst und Gier führen zu Überreaktionen, was bedeutet, dass versierte Händler überverkaufte Vermögenswerte kaufen und überkaufte verkaufen können. Die Annahme einer konträren Strategie kann eine gute Idee sein, bei der Sie kaufen, wenn andere in Panik geraten – Vermögenswerte aufnehmen, während sie „zum Verkauf“ stehen, und verkaufen, wenn Euphorie zu Blasen führt. Letztendlich ist es jedoch die menschliche Natur, Teil einer Menschenmenge zu sein, und daher kann es schwierig sein, dem Drang zu widerstehen, von Ihrem Plan abzuweichen.

Wie kann man das Ausmaß an Angst oder Gier an der Börse messen?

Es gibt mehrere Marktstimmungsindikatoren, die man betrachten kann, aber zwei hinterfragen speziell die Emotionen von Angst oder Gier. Der VIX Index des CBOE misst beispielsweise das implizite Maß an Angst oder Gier am Markt anhand der Veränderungen der Volatilität im S & P 500. Der CNNMoney Fear & Greed Index ist ein weiteres gutes Instrument, das täglich, wöchentlich, monatlich und jährlich misst Veränderungen in Angst und Gier. Es wird als konträrer Indikator verwendet, der sieben verschiedene Faktoren untersucht, um festzustellen, wie viel Angst und Gier es auf dem Markt gibt, und die Anlegerstimmung auf einer Skala von 0 bis 100 bewertet.

Das Fazit

Sie sind der endgültige Entscheider für Ihr Portfolio und somit für alle Gewinne oder Verluste Ihrer Anlagen verantwortlich. Das Festhalten an fundierten Anlageentscheidungen bei gleichzeitiger Kontrolle Ihrer Emotionen – ob gierig oder angstbasiert – und nicht blindlings die Marktstimmung zu verfolgen, ist entscheidend für eine erfolgreiche Investition und Aufrechterhaltung Ihrer langfristigen Strategie.