Was tun, wenn Ihr Optionshandel schief geht

Beim erfolgreichen Optionshandel geht es nicht darum, die meiste Zeit richtig zu liegen, sondern darum, ein guter Reparaturmechaniker zu sein. Wenn etwas schief geht, wie es oft der Fall ist, brauchen Sie die richtigen Tools und Techniken, um Ihre Strategie wieder auf die Gewinnspur zu bringen. Hier zeigen wir einige grundlegende Reparaturstrategien, die darauf abzielen, das Gewinnpotenzial einer Long- Call Position zu erhöhen, die einen schnellen nicht realisierten Verlust erlitten hat.

Verteidigung ist genauso wichtig wie Angriff

Reparaturstrategien sind ein wesentlicher Bestandteil jedes Handelsplans. Ich überprüfe immer eine gut durchdachte Reihe von „Was-wäre-wenn“ -Szenarien, bevor ich Geld gefährde. Allzu oft machen sich Options-Trader-Anfänger jedoch wenig Gedanken über mögliche Folgeanpassungen oder mögliche Reparaturstrategien, bevor sie Positionen aufbauen. Eine gute Strategie zu haben ist wichtig, aber ein Gewinn zu erzielen hängt stark davon ab, wie gut mit Verlusten umgegangen wird. „Spielen Sie eine gute Verteidigung“ ist mein Mantra für den Optionshandel.

Beheben eines langen Anrufs

Viele Händler kaufen einen einfachen Call oder setzen nur, um festzustellen, dass sie sich in Bezug auf die erwartete Bewegung der zugrunde liegenden Aktie geirrt haben. Eine Long-Call-Position außerhalb des Geldes würde beispielsweise unmittelbare nicht realisierte Verluste erleiden, sollte die Aktie fallen. Was sollte der Händler in dieser Situation tun?

Betrachten wir ein einfaches Long-Call-Beispiel, das ein Konzept demonstriert, das Sie auch auf einen Long-Put anwenden können. Angenommen, es ist derzeit Mitte Februar und wir glauben, dass IBM, das bei 93.30 Uhr steht, kurz davor ist, über den Widerstand bei etwa 95 zu steigen. Wir haben gute Gründe, mit dem Kauf eines geldnahen Juli 95 früh einzusteigen Anruf. Da noch etwa 150 Kalendertage bis zum Ablauf verbleiben, bleibt genügend Zeit für den Umzug.

Aber nehmen wir an, IBM erfährt nicht lange nach dem Einstieg in die Position eine Herabstufung und fällt plötzlich, vielleicht sogar unter die mittelfristige Unterstützung bei 91,60 (die untere grüne Linie in Abbildung 1) auf etwa 89,34. Der Preis des Calls vom Juli 95 wäre nun etwa 1,25 USD wert (unter der Annahme eines gewissen Zeitwertverfalls ), gegenüber 3 USD, was einen unrealisierten Verlust von 175 USD pro Option bedeutet. Abbildung 2 unten zeigt das Gewinn-/Verlustprofil dieses Handels.

Bei so viel Zeit bis zum Ablauf ist es jedoch immer noch möglich, dass IBM bis zum 16. Juli den Ausübungspreis von 95 erreicht und übertrifft, aber das Warten könnte zusätzliche Verluste verursachen und zusätzliche Opportunitätskosten darstellen, die sich aus dem Verzicht auf jeden anderen Handel mit Gewinn ergeben Potenzial im gleichen Zeitraum.

Eine Möglichkeit, um nicht realisierte Verluste zu beheben, besteht darin , durch den Kauf weiterer Optionen den Durchschnitt zu senken. Dies erhöht jedoch nur das Risiko, wenn IBM weiter sinkt oder nie wieder auf den Preis von 95 zurückkehrt. beträgt 98. Dies bedeutet, dass die Aktie um fast 10 % steigen müsste, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Eine Mittelwertbildung durch den Kauf einer zweiten Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis, wie der Call vom Juli 90, senkt den Break-Even-Punkt, erhöht jedoch das erhebliche zusätzliche Risiko, insbesondere da der Preis unter ein wichtiges Unterstützungsniveau von 91,60 gefallen ist (siehe Abbildung 1).

Eine einfache Methode, um die Gewinnschwelle zu senken und die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, einen Gewinn zu erzielen, ohne das Risiko zu stark zu erhöhen, besteht darin, die Position in einen Bull Call Spread zu reduzieren. Dies ist eine Strategie, die der Optionspädagoge Larry McMillan in seinem Buch „Optionen als strategische Investition“ vorgestellt hat, eine unverzichtbare Standardreferenz zum Optionshandel.

Um diese Methode zu implementieren, würden wir einen Auftrag zum Verkauf von zwei der Calls vom 95. Juli zum neuen Preis von 1,25 USD platzieren, was einem Leerverkauf der Call-Option vom 95. Juli entspricht , da wir bereits eine Long-Option haben (zwei verkaufen, wenn wir eine Long-Option sind, lässt uns kurz). Gleichzeitig würden wir einen Call vom Juli 90 kaufen, der für etwa 2,90 verkauft wird. Tabelle 2 enthält die Preisdetails:

Das Nettoergebnis dieser Anpassung an einen Bull Call Spread ist, dass unser Gesamtrisiko nur geringfügig von 300 USD auf 325 USD gestiegen ist (ohne Provisionen). Unsere Gewinnschwelle wurde jedoch erheblich von 98 auf 93,25 gesenkt, was einem Rückgang von 4,75% entspricht.

Nehmen wir nun an, dass es IBM gelingt, höher zu handeln, zurück zum Ausgangspunkt von 93,30. Unser Bull-Call-Spread würde jetzt knapp über dem Break-Even liegen, mit einem potenziellen Gewinn von bis zu 95, obwohl er auf nur 175 USD pro Option begrenzt ist. Daher haben wir unseren Break-Even-Punkt gesenkt, ohne viel zusätzliches Risiko hinzuzufügen, was durchaus sinnvoll ist.

Alternativer Reparaturansatz

Ein weiterer Reparaturversuch (der vielleicht mit dem obigen kombiniert werden kann) besteht darin, in einen Butterfly-Spread zu rollen, wenn IBM auf 90 fällt. Mit dieser Strategie verkaufen wir zwei Juli-90-Calls, die jeweils etwa 4 US-Dollar kosten würden, und behalten die Long-Call vom 95. Juli, und kaufen Sie dann einen Call vom 85. Juli für etwa 7,30 USD (unter der Annahme, dass diese Zahlen ein wenig Zeitwert verlieren).

Das Gesamtrisiko sinkt tatsächlich nach unten, da die Gesamtbelastungen auf 230 US-Dollar sinken, aber es besteht ein begrenztes Aufwärtsrisiko, sollte IBM wieder über 92,65 (Break-Even) steigen. Wenn IBM jedoch nirgendwo hingeht, produziert der Handel tatsächlich einen schönen Gewinn, der zwischen 87,30 und 92,65 liegt. Die folgende Gewinn-/Verlusttabelle zeigt unsere verschiedenen Szenarien für diese Reparaturstrategie:

In der Zwischenzeit betragen die maximalen potenziellen Verluste 235 USD (Aufwärts) und 225 USD (Abwärts). Der maximale potenzielle Gewinn liegt bei 90 mit 264 US-Dollar, und der Gewinn sinkt geringfügig, wenn Sie sich den oberen und unteren Break-Even-Punkten nähern, wie in Abbildung 3 zu sehen.

Kombination der Reparaturstrategien Repair

Da es sich um einen Butterfly-Spread handelt, liegt der maximale Gewinn per Definition beim Strike der beiden Short-Calls (Juli 90 Calls), aber eine Bewegung von diesem Punkt weg führt schließlich zu Verlusten. Daher könnte der beste Gesamtansatz darin bestehen, unsere beiden Reparaturstrategien in einem Reparaturansatz mit mehreren Chargen zu kombinieren. Diese Kombination kann die besten Gewinnchancen bei einem potenziellen Verlierer bewahren: Die Bull-Call-Spread-Reparatur hat einen Gewinn von 93,25 bis 95. Und es gibt Möglichkeiten, einen Butterfly-Spread bei Bewegungen des Basiswerts anzupassen (ein Thema, das würde einen separaten Artikel erfordern).

Die Quintessenz

Wir haben uns zwei Möglichkeiten angesehen (die am besten kombiniert werden könnten), um eine schiefgelaufene Long-Call-Position anzupassen. Die erste beinhaltet das Herunterrollen in einen Bull-Call-Spread, der den Overhead-Breake-Even erheblich senkt und gleichzeitig ein angemessenes Gewinnpotenzial behält (obwohl dieses Potenzial begrenzt und nicht wie in der ursprünglichen Position unbegrenzt ist). Die Kosten stellen nur eine geringfügige Erhöhung des Risikos dar. Der zweite Ansatz besteht darin, in einen Butterfly-Spread zu rollen, indem wir unseren ursprünglichen Juli-Call beibehalten, zwei Call-Optionen am Geld verkaufen und eine Call-Option im Geld kaufen. Unabhängig davon, ob diese Reparaturstrategien allein oder zusammen verwendet werden, bieten sie eine gewisse Flexibilität in Ihren Handelsplänen.

Beim Optionshandel wird es immer Verluste geben, daher muss jeder Trade im Hinblick auf sich ändernde Marktbedingungen, Risikotoleranz und gewünschte Ziele bewertet werden. Wenn Sie jedoch die potenziellen Verlierer mit intelligenten Reparaturstrategien richtig managen, haben Sie auf lange Sicht bessere Chancen, beim Optionsspiel zu gewinnen.