Was Sie über Inflation wissen sollten

Inflation ist definiert als ein anhaltender Anstieg des allgemeinen Preisniveaus für Waren und Dienstleistungen. Er wird als jährlicher prozentualer Anstieg gemäß dem Verbraucherpreisindex (CPI) gemessen, der im Allgemeinen monatlich vom US Bureau of Labor Statistics erstellt wird. Wenn die Inflation steigt, die Kaufkraft sinkt, werden Anlagewerte beeinflusst, Unternehmen passen ihre Preise für Waren und Dienstleistungen an, die Finanzmärkte reagieren und es gibt Auswirkungen auf die Zusammensetzung von Anlageportfolios.

Inflation ist bis zu einem gewissen Grad eine Tatsache des Lebens. Verbraucher, Unternehmen und Investoren sind von einem Aufwärtstrend der Preise betroffen. In diesem Artikel sehen wir uns verschiedene Elemente des von der Inflation betroffenen Anlageprozesses an und zeigen Ihnen, was Sie beachten müssen.

Finanzberichterstattung und Preisänderungen

Bereits in der Zeit von 1979 bis 1986experimentiertedas Financial Accounting Standards Board (FASB) mit der „Inflationsrechnung“, die verlangte, dass Unternehmenin ihren Jahresberichten zusätzliche Informationen zu konstanten Dollar und aktuellen Kostenrechnungen (ungeprüft) aufnehmen. Die Richtlinien für diesen Ansatz wurden angelegt Statement of Financial Accounting Standards No. 33, die behauptet,dass „Inflation verursacht Anschaffungskosten Abschluss illusionären Gewinne und Maske zeigen Erosion des Kapitals.“1

Mit wenig Fanfare oder Protest wurde SFAS Nr. 33 1986 stillschweigend aufgehoben. Trotzdem sollten ernsthafte Anleger ein vernünftiges Verständnis dafür haben, wie sich Preisänderungen auf Abschlüsse, Marktumfelder und Anlagerenditen auswirken können.

Jahresabschluss des Unternehmens

In einer Bilanz werden Sachanlagen – Sachanlagen – zu Anschaffungspreisen (historische Anschaffungskosten) bewertet, die im Vergleich zu den heutigen Marktwerten der Vermögenswerte möglicherweise deutlich unterbewertet sind. Es ist schwer zu verallgemeinern, aber für einige Unternehmen könnte dieser historische/aktuelle Kostenunterschied zu den Vermögenswerten eines Unternehmens hinzugefügt werden, was die Eigenkapitalposition des Unternehmens erhöhen und das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital verbessern würde.

Im Hinblick auf den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, die Unternehmen mit liest-in, first-out (LIFO) Lagerkosten Bewertung paßt eng Kosten und Preise in einem inflationären Umfeld. Ohne auf alle buchhalterischen Feinheiten einzugehen, unterschätzt LIFO den Lagerwert, überbewertet die Umsatzkosten und senkt daher den ausgewiesenen Gewinn. First-in, First-out (FIFO) und Durchschnittskosten generiert werden.

Grundstimmung des Marktes

Jeden Monat berichtet das Bureau of Labor Statistics des US-Handelsministeriums über zwei wichtige Inflationsindikatoren: den Verbraucherpreisindex (CPI) und den Erzeugerpreisindex (PPI). Diese Indizes sind die beiden wichtigsten Messgrößen der Einzelhandels- bzw. Großhandelsinflation. Sie werden von Finanzanalysten genau beobachtet und erhalten viel Aufmerksamkeit in den Medien.

Die CPI- und PPI-Veröffentlichungen können die Märkte in beide Richtungen bewegen. Anleger scheinen eine Aufwärtsbewegung nicht zu stören (niedrige oder moderate Inflation gemeldet), sind jedoch sehr besorgt, wenn der Markt fällt (hohe oder sich beschleunigende Inflation gemeldet). Wichtig bei diesen Daten ist, dass der Trend beider Indikatoren über einen längeren Zeitraum für Investoren relevanter ist als jede einzelne Veröffentlichung. Anlegern wird empfohlen, diese Informationen langsam zu verdauen und nicht auf die Bewegungen des Marktes zu reagieren.

Zinsen

Eines der am häufigsten berichteten Themen in der Finanzpresse ist, was die Federal Reserve mit den Zinssätzen macht. Die regelmäßigen Sitzungen des Offenmarktausschusses der US Notenbank (FOMC) sind ein wichtiges Nachrichtenereignis in der Anlegergemeinschaft. Das FOMC verwendet den Leitzins des Bundes als eines seiner wichtigsten Instrumente zur Steuerung der Inflation und des Tempos des Wirtschaftswachstums. Wenn der Inflationsdruckzunimmt und sich das Wirtschaftswachstumbeschleunigt, wird die Fed den Leitzins der Fed-Fonds erhöhen, um die Kreditkosten zu erhöhen und die Wirtschaft zu bremsen. Wenn das Gegenteil eintritt, wird die Fed ihren Leitzins senken.

All dies ist für Ökonomen sinnvoll, aber der Aktienmarkt ist mit einem niedrigen Zinsumfeld viel glücklicher als einem hohen, was zu einem niedrigen bis moderaten Inflationsausblick führt. Eine so genannte „ Goldlöckchen “ – nicht zu hohe, nicht zu niedrige – Inflationsrate bietet Aktienanlegern beste Zeiten.

Zukünftige Kaufkraft

Es wird allgemein angenommen, dass Aktien, da Unternehmen ihre Preise für Waren und Dienstleistungen erhöhen können, besser gegen Inflation absichern als festverzinsliche Anlagen. Für Anleiheinvestoren frisst die Inflation, unabhängig von ihrer Höhe, ihr Kapital auf und verringert die zukünftige Kaufkraft. Die Inflation war in der jüngeren Geschichte ziemlich zahm; Es ist jedoch fraglich, ob Anleger diesen Umstand als selbstverständlich ansehen können. Selbst für die konservativsten Anleger wäre es ratsam, ein angemessenes Aktienniveau in ihren Portfolios zu halten, um sich gegen die erosiven Auswirkungen der Inflation zu schützen.

Fazit

Inflation wird uns immer begleiten; es ist eine wirtschaftliche Tatsache des Lebens. Es ist nicht an sich gut oder schlecht, aber es beeinflusst sicherlich das Anlageumfeld. Anleger müssen die Auswirkungen der Inflation verstehen und ihre Portfolios entsprechend strukturieren. Eines ist klar: Anleger müssen je nach persönlichen Umständen eine Mischung aus Aktien- und festverzinslichen Anlagen mit angemessenen realen Renditen beibehalten, um Inflationsproblemen zu begegnen.