Direktzugriffshandel – DAT-Systeme

Online-Broker sind das zugänglichste und oft auch das günstigste Handelssystem, das heute verfügbar ist. Schließlich stehen sie praktisch jedem mit Kreditkarte und Internetanschluss zur Verfügung. Aber das Problem mit durchschnittlichen, gewöhnlichen Online-Brokern ist, dass sie unter einer schrecklich langsamen Orderausführung leiden. In der Tat werden Anfänger, die ihren Beruf ernst nehmen, bald erkennen, dass Geschwindigkeit ein Schlüsselfaktor für die Erzielung eines Gewinns sein kann. Das System, in dem Orders platziert und Trades ausgeführt werden, ist ein wesentliches Werkzeug für Trader. Einige der am einfachsten zu bedienenden und für Händler rentabelsten Systeme werden als DAT-Systeme (Direct Access Trading) bezeichnet.

Dieser Artikel bietet einen Überblick über DATs.

Was sind Direct Access Trading – DAT-Systeme?

Market Maker oder Spezialisten auf dem Parkett der Börse zu handeln oder eine sofortige Orderausführung zu ermöglichen. Das System macht eine Zwischenperson überflüssig, die Sie normalerweise in einem Online-Brokerage finden. Das Fehlen einer mittleren Person kann einem Händler zwischen mehreren Sekunden und mehreren Minuten Zeit sparen.

Beim Trading müssen einzelne Trader gegeneinander antreten, seien es Neulinge oder Profis, die bei großen Finanzinstituten beschäftigt sind. Professionelle Händler haben immer Zugang zu den neuesten und besten Tools und Schulungen, einschließlich der schnellsten Kauf- und Verkaufsaufträge. Daher ist es für einzelne Händler sinnvoll, das absolut beste System bezahlbar zu haben, um im Wettbewerb zu bestehen. Alles andere kann sie beim Kauf und Verkauf von Aufträgen benachteiligen.

Aber nicht alle Orderausführungssysteme sind gleich. Trotz aller verfügbaren Handelssysteme mit direktem Zugriff gibt es eine Reihe von Geschwindigkeiten und Genauigkeiten bei der Ausführung sowie Provisionen, die für jeden Handel berechnet werden. Trader müssen also vorsichtig sein, das System zu wählen, das ihren Bedürfnissen entspricht.

Lassen Sie uns einen detaillierten Blick darauf werfen, wie bestimmte Funktionen bestimmter DATs den individuellen Stil und die individuellen Bedürfnisse eines Traders erfüllen können. Beachten Sie, dass sich diese Diskussion speziell auf Aktien bezieht. Andere Finanzinstrumente werden nach ähnlichen Methoden gehandelt, können jedoch geringfügige Änderungen erfordern, um unter die folgenden allgemeinen Richtlinien zu fallen.

Level II Zitate

Da DATs den Mittelsmann ausschließen, können Händler direkt Verbindungen zu den Märkten herstellen, sofern sie über eine Internetverbindung und einen Computer verfügen. Dies gibt dem Händler mehr Informationen und bessere Gewinnchancen. Das liegt an einem sogenannten Level-II Format.

Mit einem Level II-Bildschirm kann der Händler eine vollständige Liste der Geld und Briefkurse sowie die Auftragsgrößen für jede betreffende Aktie anzeigen. Vor Beginn des Handels legt der Händler den Preis für die Order fest – in der Regel mit nur einem Klick. Der Händler muss nur noch die Anzahl der Aktien für die Order festlegen.

Diese Ordergröße wird in ein Popup-Fenster eingegeben. Einige Systeme ermöglichen das automatische Einfügen eines Standardwerts, der es dem Händler ermöglicht, beispielsweise 1.000 Aktien zu bestellen, ohne die zusätzlichen vier Tastenanschläge tatsächlich einzugeben. Viele Trader haben eine „typische“ Ordergröße, und der Standardwert kann eine erhebliche Bequemlichkeit und Zeitersparnis bedeuten.

Elektronische Kommunikationsnetze – ECNs

Handelssysteme mit direktem Zugang geben Händlern auch die Möglichkeit, über elektronische Kommunikationsnetze (ECNs) zu handeln. Am einfachsten lässt sich ein ECN beschreiben, wenn man sich eine vollständig elektronische Börse vorstellt – Käufer und Verkäufer werden per Computer abgeglichen, ohne dass ein menschlicher Mittelsmann erforderlich ist. Aufträge werden direkt aus dem DAT des Händlers ausgeführt und fast augenblicklich elektronisch an das ECN übermittelt, manchmal innerhalb von Sekundenbruchteilen.

Marktführer

Auch wenn die Order nicht über ein ECN geleitet wird, bietet das Direktzugriffssystem dem Händler auch direkten Zugang zu Market Maker-Orders. Viele der im Umlauf befindlichen Orders werden von Market Maker entweder über die Handelskonten ihrer eigenen Firma oder im Namen ihrer Kunden platziert, bei denen es sich oft um große Finanzinstitute handelt. Überraschenderweise können Online-Broker auch Kunden von Market Maker sein. Diese Market Maker können Online-Brokern einen Rabatt für die Weiterleitung der Trades der Market Maker gewähren – eine Praxis, die als „Zahlung für den Auftragsfluss“ bezeichnet wird.

Dies ist ein weiterer großer Vorteil der Verwendung einer DAT gegenüber einem Online-Broker. Bei einem Online-Broker hat der Händler keinen Einfluss darauf, wohin die Order gesendet wird. Durch die Verwendung eines DAT kann der Händler den Market Maker auswählen, der den besten Preis liefert.

Gebühren und Provision

Einige Händler sind vielleicht überrascht zu erfahren, dass ihre DAT sie mehr kostet als die Verwendung eines Online-Brokers. Die höheren Kosten für DATs ergeben sich aus der Wahrscheinlichkeit, dass jeder Online-Broker Zahlungen für den Orderflow vom Market Maker erhält, was es Online-Brokern ermöglicht, ihre Provisionen auf Tiefstkursen zu halten.

Im Gegensatz dazu basieren Provisionen für Trades mit direktem Zugriff auf einer Skala, die von der Anzahl der Trades abhängt, die ein Trader über einen bestimmten Zeitraum ausführt. Die Provisionen liegen in der Regel zwischen 15 und 25 USD pro Trade, zuzüglich einer zusätzlichen Gebühr, die vom ECN erhoben wird. Die Gesamtgebühren für jeden Trade könnten dann zwischen 15 und 35 US-Dollar liegen. Schließlich würden die meisten DATs eine bestimmte Gebühr für die Nutzung ihrer Software erheben, die tendenziell zwischen 250 und 300 US-Dollar pro Monat liegt. Auf diese Gebühr wird häufig verzichtet, wenn ein Händler eine Mindestanzahl von Trades tätigt, möglicherweise im Bereich von 50 bis 300 Trades pro Monat. Selbstverständlich sollte die Wahl des Händlers unter bestimmten DATs auf der Grundlage einer Gesamtkostenabwägung getroffen werden, die bei dieser Entscheidung das persönliche Aktivitätsniveau berücksichtigen muss.

Vor- und Nachteile von DATs

Aktive Händler können mehrere Vorteile bei der Verwendung von Handelssystemen mit direktem Zugang finden. Hier sind einige davon:

• Geschwindigkeit: Der Handel ist schnell, was bedeutet, dass es keine Verzögerungszeit gibt. In der Regel können Sie einen Trade innerhalb weniger Millisekunden ausführen.
• Kosten: Im Vergleich zu Retail Brokern sind die DAT-Transaktionsgebühren vergleichsweise niedrig. Während diese Kosten bei DAT normalerweise pro Aktie gelten, können die Gebühren anderer Broker höher sein, da sie normalerweise pro Transaktion berechnen.
• Liquiditätsrabatte: Andere Broker haben eine Provision pro Trade, weil sie Orderflows verkaufen. DATs hingegen verkaufen keine Orderflows und erhalten normalerweise Rabatte, die an ihre Kunden weitergegeben werden.

Aber wie alles andere hat die Verwendung dieser Systeme einige Nachteile:

• Bedarf an Know-how: Anfängern fällt es anfangs möglicherweise schwer, durch die Systeme zu navigieren und zu waten. Handelsentscheidungen und Order-Routing zu treffen erfordert ein gewisses Maß an Fachwissen und Kenntnissen, was am Anfang teuer sein kann.
• Volumengebühren : Einige Systeme erfordern ein monatliches Mindesthandelsvolumen. Wenn dies nicht erfüllt wird, kann es dem Händler eine Gebühr in Rechnung stellen. Händler sollten sich vergewissern, dass sie die Mindesthandelsanforderungen, falls vorhanden, erfüllen können, bevor sie sich anmelden.

Beliebte DATs-Plattformen

Viele Online-Broker bieten Händlern Zugang zu Handelssystemen mit direktem Zugriff. Anleger sollten ihre eigenen Recherchen durchführen, um sicherzustellen, dass das von ihnen gewählte System ihren individuellen Bedürfnissen entspricht.

Hier ist eine Liste einiger DATs, die Händlern zur Verfügung stehen:

• Trader-Workstation von Interactive Brokers
• Thinkorswim von TD Ameritrade
• StreetSmart Edge von Charles Schwab
• Active Trader Pro von Fidelity
• DAS-PRO von DASINC

Die Quintessenz

Es gibt viele DATS und ECNs. Während sich viele dieser Systeme mittlerweile bei Händlern etabliert haben, bleibt die Branche in ständigem Wandel. Die Systeme von heute können in der Handelsumgebung von morgen zu „auch-rans“ werden. Halten Sie sich also bei der Auswahl Ihrer Systeme alle Optionen offen und heiraten Sie nie ein bestimmtes Unternehmen oder Softwareprogramm.

Die beste Maßnahme als Trader besteht darin, einen Backup-Plan beizubehalten, falls sich Ihre derzeitige Geschäftsweise plötzlich ändert, beispielsweise aufgrund eines Systemausfalls oder der Insolvenz Ihres Systemanbieters. Der smarte Trader ist auf jede Situation bestens vorbereitet und ist bereit, sofort loszulegen, wenn sich seine Art, Geschäfte zu machen, plötzlich ändert.